株式会社アシックス (東証:7936) レーダーの下を飛んでいない

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回る中、PER36.6倍の株式会社アシックス（東証:7936）は完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近のアシックスの業績は、他社を上回るペースで上昇している。 この好業績が続くと予想する向きが多く、PERを引き上げているようだ。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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アシックスの成長は十分か？

PERを正当化するためには、アシックスは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに64％の異例の利益をもたらした。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で864％という素晴らしい伸びを記録している。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

同社を担当する9人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率14％上昇すると予想されている。 市場予想が毎年11%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。

この情報により、アシックスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

アシックスのPERに関する結論

一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定したいと考えている。

アシックスが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

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