三共(株) (東証:6417)の株価は、決算前後のセンチメントと一致している

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を超える中、三共株式会社（東証:6417）のPER9.9倍は魅力的な投資対象である。PER9.9倍の三共(株)(東証:6417)は魅力的な投資対象だ。 ただし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

三共は最近、他の企業よりも業績の伸びが鈍いので、業績が良くなっている可能性がある。 業績が思わしくない状態が続くと多くの人が予想しており、それがPERを抑制しているようだ。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮しづらくなるだろう。

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三共の成長はあるのか？

PERを正当化するためには、三共は市場を引き離す伸び悩みを見せる必要がある。

振り返ってみると、昨年は2.6％の増益とまずまずだった。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で638％という素晴らしい伸びを見せている。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

同社を担当する4人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率3.7％減と低迷が予想されている。 他の市場が年率10％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。

このような情報から、三共が市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、業績の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

重要なポイント

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

三共が低PERを維持しているのは、予想通り業績の下振れ見通しが弱いからだ。 現段階では、投資家はPERの上昇を正当化できるほど、業績改善の可能性が大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

あまり水を差したくはないが、三共には注意すべき2つの警告サイン（1つはちょっと気になる！）も見つかった。

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