BRIDGEインターナショナル（東証：7039）の堅調な収益は過小評価されていると考える

BRIDGEインターナショナル（東証：7039）は先日、健全な決算を発表し、市場は株価の大幅上昇でそれに報いた。 この数字をさらに詳しく見てみると、見出しの利益数字以外にも、いくつかの心強い要素が見つかった。

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財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、それはその企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示しているからである。 発生主義比率がプラスであることは、一定レベルの非現金利益を示すので問題ないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益がキャッシュフローに見合わないことを示すので、間違いなく悪いことである。 注目すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2024年12月までの12ヵ月間、ブリヂストン・インターナショナルの発生率は-0.13であった。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローをかなり下回っている。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは8億9300万円で、利益6億6100万円を大きく上回っている。 ブリヂストン・インターナショナルのフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、ブリッジ・インターナショナルのバランスシート分析がご覧いただけます。

BRIDGEインターナショナルの利益パフォーマンスに関する当社の見解

上述したように、ブリヂストン・インターナショナルは、利益に対するフリー・キャッシュ・フローは申し分ない。 このため、ブリヂストン・インターナショナルの収益ポテンシャルは、少なくとも見かけ通り、いやそれ以上かもしれない！ その上、一株当たり利益は過去3年間、年率35％で成長している。 この記事の目的は、会社の潜在能力を反映する法定収益がどの程度信頼できるかを評価することだったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 この銘柄をもっと深く知りたいなら、直面しているリスクを考慮することが重要だ。 BRIDGEインターナショナルの2つの警告サインを発見した。

今日、我々はBRIDGE Internationalの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータポイントにズームインした。 しかし、些細なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 たとえば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を「マネー・フォロー」して探すのが好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業を集めた 無料の コレクションや、 インサイダーが大量に保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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