TOSNET (東証:4754) は健全な収益を計上したが、注意すべき他の要因もある。

株式会社トスネット（東証：4754）は好調な利益を発表したが、株価は低迷している。 当社の分析によると、これは株主がいくつかの懸念材料に気づいたためかもしれない。

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異常項目が利益に与える影響

重要なのは、トスネットの利益が、昨年 1 年間で 5 億 3,000 万円の特殊要因によって押し上げられたことである。 利益が増加するのは喜ばしいことだが、特別損益が大きく寄与することは、時として我々の意欲を削ぐ。 世界中の上場企業の数字を調べてみたが、異常項目は一過性のものであることが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 トスネットは、2024年9月までの利益に対して、異常項目がかなり大きく寄与している。 その結果、異常項目が法定利益を大幅に押し上げていると推測できる。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。トスネットの貸借対照表分析をご覧になるには、ここをクリックしてください。

トスネットの利益パフォーマンスに関する当社の見解

上述したように、当社は、TOSNET の収益がその根本的な収益性を示すには不十分であると考える。 このため、トスネットの法定利益は、同社の根本的な収益力を示す悪い指針であり、投資家に同社に対する過度のポジティブな印象を与える可能性があると考える。 とはいえ、1株当たり利益が過去3年間で59％成長していることは注目に値する。 本稿の目的は、同社のポテンシャルを反映する法定収益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 その意味で、リスクを十分に理解しない限り、株式投資を検討することはないだろう。 投資リスクの観点から、トスネットには3つの警告サインがある 。

このノートでは、トスネットの利益の本質を明らかにする一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に発見できることがある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業を集めた 無料の コレクションや、 インサイダーが大量に保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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