株主は環境管理センター(株) (東証:4657)の収益が高品質であることを確信できる。

株式会社環境管理センター（東証:4657）の好決算にもかかわらず、投資家は失望したようだ。(株式会社環境管理センター（東証：4657）が好決算を出したにもかかわらず、投資家は圧倒されたようだ。 我々は少し調べてみたが、実は投資家は不必要に悲観的だと考えている。

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Environmental Control CenterLtdの収益に対するキャッシュフローの検証

多くの投資家は、キャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思いますが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどの程度裏付けられているかを示す有用な指標です。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益がキャッシュフローに見合わないことを示すため、間違いなく悪いことである。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生が高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年12月期の環境管理センターの発生率は-0.15であった。 したがって、同社の法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは7億3800万円で、1億7000万円の利益を大きく上回っている。 環境管理センターの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去1年半で改善したことを喜んでいるに違いない。

注：投資家には常にバランスシートの健全性をチェックすることを推奨している。ここをクリックしてEnvironmental Control CenterLtdのバランスシート分析をご覧ください。

Environmental Control CenterLtdの利益パフォーマンスに関する当社の見解

Environmental Control CenterLtdの発生比率は堅実で、上記で説明したように、強力なフリーキャッシュフローを示しています。 このため、Environmental Control CenterLtdの収益ポテンシャルは、少なくとも見かけ通り、そしてそれ以上かもしれないと考えている！ さらに、昨年はEPSを大きく伸ばした。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 この点を踏まえ、同社についてより詳しく分析したいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要である。 例えば、株式会社環境管理センターには、3つの警告サイン （と、少し不快になる1つ）があります。

このノートでは、Environmental Control CenterLtdの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを良好なビジネス経済性の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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