Stock Analysis
ノーリツ鋼機株式会社(ノーリツ鋼機株式会社(TSE:7744)の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は28%も上昇し、実に印象的な月となった。 さらに振り返ってみると、この1年間で株価が65%も上昇しているのは心強い。
株価は急騰しているが、日本のPERの中央値が約13倍である中、ノーリツ鋼機の株価収益率(PER)12.9倍が注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
ノーリツ鋼機は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が衰えることを多くの人が予想しているため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。
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PERを正当化するためには、ノーリツ鋼機は市場並みの成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を70%という素晴らしい成長を遂げた。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で124%増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
将来に目を転じると、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後1年間の収益は5.9%増加する。 一方、他の市場では12%の拡大が予想されており、その方が魅力的であることは明らかだ。
これを考えると、ノーリツ鋼機のPERが他の大半の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。
重要なポイント
ノーリツ鋼機の株価は大幅に上昇し、PERも市場の中央値に戻った。 株価収益率(PER)は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
ノーリツ鋼機は現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERより高い水準で取引されている。 予想される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長期的に支える可能性が低いためだ。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
その他のリスクについてはどうだろう? ノーリツ鋼機には2つの警告サインが ある。
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About TSE:7744
Noritsu Koki
Manufactures and sells audio equipment and peripheral products in Japan.