東北化学工業 (東証:7446) の低調な法定業績は、すべてを物語っていないかもしれない。

控えめな市場の反応は、東北化学工業（東証：7446）の最近の決算にサプライズがなかったことを示唆している。 投資家は決算の根底にある弱点を懸念していると考えられる。

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企業が利益をフリーキャッシュフロー(FCF)にどれだけうまく変換しているかを測るために使用される重要な財務比率の一つが発生率である。発生主義比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、それをその期間の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生率を「FCF以外の利益率」と考えることもできる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年9月までの1年間で、東北化学工業の発生率は0.24であった。 残念ながら、フリー・キャッシュ・フローは報告された利益を大幅に下回っている。 2億3,700万円の利益を計上したにもかかわらず、フリー・キャッシュ・フローを見ると、昨年1年間で12億円を消費している。 一昨年のFCFは9億1,900万円であったから、過去には少なくともFCFは黒字であった。 株主にとって朗報なのは、東北化学工業の 発生率は昨年はかなり改善されていたことである。 その結果、一部の株主は今期のキャッシュ・コンバージョンの強化を期待しているかもしれない。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックすることを推奨している。ここをクリックすると、東北化学工業のバランスシート分析が表示される。

東北化学工業の利益パフォーマンスに関する我々の見解

東北化学工業は昨年度、利益をフリーキャッシュフローにあまり転換していない。 このため、東北化学工業の法定利益は、基礎的な収益力よりも優れていると考えられる。 さらに悪いニュースとしては、1株当たり利益が昨年度減少している。 本稿の目的は、東北化学工業のポテンシャルを反映した法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを考慮することが重要だ。 我々の投資分析では、東北化学工業は4つの警告サインを示している。

今日は、東北化学工業の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができる人であれば、もっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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