ダイヘン、決算を逃す - しかしアナリストはモデルを更新

ダイヘン(東証:6622) にとっては悲しい一週間となった。同社が四半期決算を発表してからの一週間で、投資額は12％減の6,390円となった。 一株当たり利益は26.17円で、アナリストの予想を大幅に下回った。一方、売上高は430億円で、予想をわずかに上回った。 決算は投資家にとって重要な時期である。企業の業績を把握し、アナリストの来期予想を調べ、企業に対するセンチメントに変化があるかどうかを確認できるからだ。 そこで我々は、決算後の最新のコンセンサス予想を収集し、来年に何が待ち受けているかを確認した。

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ダイヘンのアナリスト5名のコンセンサス予想では、2025年の売上高は2,078億円。これは過去12ヶ月と比較して5.7%の収益改善を反映している。 一株当たり法定利益は同期間に25％減の504円となる見込み。 このレポートに先立ち、アナリストは2025年の売上高を2,096億円、一株当たり利益（EPS）を525円と予想していた。 売上高予想に大きな変更はなかったが、アナリストは一株当たり利益予想を少し下方修正した。

目標株価のコンセンサスは10,125円で安定しており、アナリストは減益予想が当面の株価下落にはつながらないと判断しているようだ。 また、アナリストの予想レンジを見ることで、外れ値の意見が平均値とどの程度異なるかを評価することも有益であろう。 最も強気なアナリストは1株当たり12,000円と評価し、最も弱気なアナリストは8,000円と評価している。 このように、ダイヘンの予想にはまだ若干のばらつきがあるが、アナリストの評価は成功か失敗かのように完全に二分されているわけではないようだ。

より大局的に見れば、これらの予測を理解する方法の一つは、過去の実績や業界の成長予測との比較を見ることである。 2025年末までの年率7.7％の売上成長率は、過去5年間の年率7.4％の成長率とほぼ一致していることから、最新の予測から、予測はダイヘンの過去のトレンドの継続を期待していると推測できる。 これをより広範な業界と比較してみると、アナリストの予測（総計）では、収益は毎年4.8％成長することになる。 つまり、ダイヘンが同業界を大幅に上回る成長を予測していることは明らかだ。

結論

最も重要なことは、アナリストが一株当たり利益予想を下方修正したことである。 幸いなことに、売上高予想に大きな変更はなく、業界を上回る成長が見込まれている。 コンセンサス目標株価にも実質的な変更はなく、この事業の本質的な価値が最新の予想によって大きく変化していないことを示唆している。

このことを念頭に置いても、投資家が考慮すべきは、事業の長期的な軌道の方がはるかに重要だと考える。 ダイヘンの2027年までの予測は、当社のプラットフォームで無料でご覧いただけます。

しかし、リスクについては常に考える必要がある。その一例として、私たちは ダイヘンが注意すべき3つの警告サインを 発見した。

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