ナチ不二越 (東証:6474) の低調な法定収益は、すべてを物語っていないかもしれない。

先週発表されたナチ不二越（東証：6474）の冴えない決算は、株価を沈めるには至らなかった。 我々は、投資家が決算の根底にあるいくつかの弱点を心配していると考えている。

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異常項目が利益に与える影響

ナチ不二越の業績を正しく理解するためには、特殊要因による利益444百万円を考慮する必要がある。 増益は好ましいが、異常項目が大きく寄与している場合は少し慎重になる傾向がある。 何千もの上場企業の数字を計算したところ、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多いことがわかった。 そしてそれは、これらの項目が「異例」と表現されていることから予想される通りである。 そのような異常項目が当年度に再び現れないと仮定すれば、来期は（事業の成長がない限り）減益になると予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性をインタラクティブなグラフで見ることができる。

ナチ不二越の収益性についての見解

ナチ不二越の法定業績は、大きな特別項目があるため、継続的な生産性を読み取ることはできないと考える。 このため、ナチ不二越の法定利益は基礎的な収益力よりも優れている可能性があると考える。 さらに悪いニュースとしては、昨年度の一株当たり利益が減少している。 結局のところ、同社を正しく理解しようとするならば、上記の要因以外も考慮することが不可欠である。 ビジネスとしてのナチ不二越をもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 その一例：ナチ不二越の注意すべき3つの兆候を見つけた。

このメモでは、那智不二越の利益の本質を明らかにする一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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