TVE株式会社（東証：6466）株に不愉快なサプライズが待ち受けているかもしれない

日本の機械業界のP/S（株価収益率）中央値が約0.6倍である中、株式会社ティー・ヴィー・イー（東証：6466）のP/S（株価収益率）0.5倍が注目に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾かもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

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TVEの最近の業績は？

TVEが昨年達成した収益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているだろう。 1つの可能性は、投資家がこの立派な収益成長では、近い将来、より広い業界をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えているため、P / Sが中程度であることです。 もしそれが実現しないのであれば、既存株主はおそらく将来の株価の方向性についてそれほど悲観的ではないだろう。

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TVEの収益成長は予測されているか？

TVEのP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは業界と同程度の業績しか期待できない企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は20％という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも5.2％の増収を記録しており、短期的な業績に大きく助けられている。 つまり、その間に同社が実際に収益を伸ばす良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

最近の中期的な収益動向を、業界の1年成長率予測5.5％と比較すると、明らかに魅力に欠けることがわかる。

このような情報により、TVEが業界と比較してかなり同程度のP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 最近の収益トレンドが続けば、いずれ株価は下がるだろうから、この価格を維持するのは難しいだろう。

要点

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

TVEを調査したところ、3年間の収益トレンドが悪く、現在の業界見通しよりも悪いことから、予想通りP/Sが低くなっていないことが分かった。 業界よりも成長が鈍化した低調な収益が確認された場合、株価が下落し、P/Sが予想通りに戻るリスクがあると思われる。 中期的な業績が大幅に改善しない限り、P/Sレシオが妥当な水準まで低下するのを防ぐのは難しいだろう。

とはいえ、当社の投資分析ではTVEは2つの警告サインを示しており、そのうちの1つは無視できないものであることに留意されたい。

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