三菱化工機（TSE:6331）の収益の質に潜在的な問題がある可能性

好決算を発表したにもかかわらず、三菱化工機の株価は低迷している。 市場は、いくつかの懸念材料に注目しているのかもしれない。

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異常項目が利益に与える影響

三菱化工機の利益を法定数値を超えて理解したい人は、過去12ヶ月間に29億円相当の異常項目によって法定利益が増加したことに注目することが重要である。 我々は増益を見るのは好きだが、異常項目が大きく貢献した場合は少し慎重になる傾向がある。 何千もの上場企業の数字を計算したところ、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多いことがわかった。 そしてそれは、これらの増益要因が「異常」と表現されることから予想される通りである。 三菱化工機は、2024年9月期の利益に対して、プラスの特別項目がかなり大きいことがわかる。 他の条件がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎的収益力のガイドとしては不十分なものにする効果があると思われる。

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三菱化工機の利益パフォーマンスに関する我々の見解

前述したように、三菱化工機の業績は、特別損益が大きくプラスであるため、根本的な収益性を示すには不十分であると考える。 その結果、三菱化工機の基礎的収益力は法定利益を下回っている可能性が高いと考える。 しかし、明るい面もある。過去3年間、三菱化工機の1株当たり利益は非常に目覚しい成長を遂げている。 結局のところ、三菱化工機を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 つまり、この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを考慮することが極めて重要なのだ。 三菱化工機には1つの警告サインがある。

本日は、三菱化工機の利益の本質をより理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の証拠と考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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