高圧工業株式会社（東証：1743）の株価が29％下落した後、業績が不利に働く

高圧工業株式会社（東証：1743）の株価は、ここ1ヶ月で29％もの大幅下落を記録した。(コーアツ興業株式会社（東証：1743）の株価は、先月29％もの大幅な下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 過去30日間の株価下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は19％下落した。

日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER21倍以上も珍しくないからだ。 とはいえ、PERを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

ここ数年、業績が非常に好調である。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 同社が好きなら、そうならないことを願い、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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高圧工業の成長トレンドは？

コーアツ興業のPERがこれほど低いのは、同社の成長が市場に大きく遅れをとっている場合だけだ。

昨年度の業績成長率を振り返ってみると、同社は66％という驚異的な伸びを記録した。 しかし、直近3年間のEPSは合計で42％減少しており、これでは不十分である。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものとなっていると言っていいだろう。

この中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.8％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

このような情報から、高圧工業が市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERが底を打った保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下がる可能性がある。

重要なポイント

崖っぷちに立たされた高圧工業の株価は、PERも大きく引き下げている。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。

予想通り、高圧工業の株価は中期的な収益縮小が低PERにつながっている。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

また、高圧工業(株)の注意すべき兆候を4つ（1つは重大！）見つけたことも注目に値する。

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