¿Está utilizando Uber Technologies (NYSE:UBER) demasiada deuda?

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que la sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante señalar que Uber Technologies, Inc.(NYSE:UBER) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Uber Technologies

¿Cuánta deuda tiene Uber Technologies?

Como puede ver a continuación, Uber Technologies tenía 9.610 millones de dólares de deuda, a marzo de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, tiene 5.760 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 3.850 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Uber Technologies?

Los últimos datos del balance muestran que Uber Technologies tenía pasivos por valor de 9.990 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 17.100 millones de dólares que vencían después. Por otro lado, tenía 5.760 millones de dólares en efectivo y 4.460 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera en 16.900 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Dado que Uber Technologies tiene una enorme capitalización bursátil de 140.600 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios analizando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, tenemos en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Diríamos que el moderado ratio de deuda neta sobre EBITDA de Uber Technologies (siendo de 1,6), indica prudencia en materia de endeudamiento. Y su fuerte cobertura de intereses de 46,8 veces, nos hace sentirnos aún más cómodos. Aunque Uber Technologies registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, también fue positivo ver que generó 1.500 millones de dólares de EBIT en los últimos doce meses. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Uber Technologies puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que merece la pena comprobar qué parte de los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) está respaldada por el flujo de caja libre. En el último año, Uber Technologies produjo más flujo de caja libre que EBIT. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Uber Technologies implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también respalda esa impresión. Si tenemos en cuenta todos estos factores, parece que Uber Technologies utiliza la deuda con bastante sensatez. Aunque eso conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debe tener en cuenta las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Uber Technologies.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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