Los inversores de International Business Machines (NYSE:IBM) estarán satisfechos con su rentabilidad favorable del 37% en el último año

La inversión pasiva en fondos indexados puede generar rendimientos similares a los del mercado en general. Pero los inversores pueden aumentar su rentabilidad eligiendo empresas que batan al mercado. Por ejemplo, el precio de las acciones de International Business Machines Corporation(NYSE:IBM) es un 31% superior al de hace un año, mucho mejor que la rentabilidad del mercado de alrededor del 21% (sin incluir dividendos) en el mismo periodo. Es un rendimiento sólido según nuestros criterios. La rentabilidad a largo plazo es positiva: la cotización ha subido un 25% en tres años.

Ahora bien, merece la pena analizar también los fundamentos de la empresa, ya que nos ayudarán a determinar si la rentabilidad a largo plazo para el accionista se ha correspondido con el rendimiento del negocio subyacente.

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En su ensayo Los superinversores de Graham y Doddsville, Warren Buffett describía cómo los precios de las acciones no siempre reflejan racionalmente el valor de una empresa. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y sus beneficios por acción (BPA).

International Business Machines fue capaz de aumentar el BPA un 293% en los últimos doce meses. Es justo decir que la subida del precio de la acción del 31% no siguió el ritmo del crecimiento del BPA. Así que parece que el mercado se ha enfriado con International Business Machines, a pesar del crecimiento. Interesante.

El siguiente gráfico muestra la evolución del BPA a lo largo del tiempo (descubra los valores exactos haciendo clic en la imagen).

Sabemos que International Business Machines ha mejorado sus resultados en los últimos tres años, pero ¿qué nos depara el futuro? Puede que merezca la pena echar un vistazo a nuestro informe gratuito sobre cómo ha cambiado su situación financiera a lo largo del tiempo.

¿Y los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, además de la rentabilidad de la cotización de las acciones. Mientras que la rentabilidad de la cotización sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinviertan) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Es justo decir que el TSR ofrece una imagen más completa de los valores que pagan dividendos. El TSR de International Business Machines en el último año ha sido del 37%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

Es agradable ver que los accionistas de International Business Machines han recibido una rentabilidad total del 37% durante el último año. Y eso incluye el dividendo. Dado que el TSR a un año es mejor que el TSR a cinco años (este último con un 11% anual), parece que el rendimiento de la acción ha mejorado en los últimos tiempos. Alguien con una perspectiva optimista podría considerar que la reciente mejora del TSR indica que la propia empresa está mejorando con el tiempo. Siempre es interesante seguir la evolución del precio de las acciones a largo plazo. Pero para entender mejor a International Business Machines, necesitamos considerar muchos otros factores. Aún así, tenga en cuenta que International Business Machines está mostrando 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...

Nos gustará más International Business Machines si vemos grandes compras internas. Mientras esperamos, eche un vistazo a esta lista gratuita de valores infravalorados (en su mayoría de pequeña capitalización) con compras considerables y recientes de información privilegiada.

Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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