La subida del 29% de la cotización de Zillow Group, Inc. (NASDAQ:ZG) no acaba de cuadrar

A pesar de una racha ya fuerte, las acciones de Zillow Group, Inc.(NASDAQ:ZG) han seguido avanzando, con una ganancia del 29% en los últimos treinta días. Mirando un poco más atrás, es alentador ver que las acciones han subido un 74% en el último año.

Tras el firme rebote del precio, dado que alrededor de la mitad de las empresas del sector inmobiliario de Estados Unidos tienen ratios precio/ventas (o "P/S") inferiores a 2,3x, podría considerar Zillow Group como un valor a evitar por completo con su ratio P/S de 8,5x. Sin embargo, el P/S podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

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¿Cómo se ha comportado Zillow Group recientemente?

Zillow Group podría estar haciéndolo mejor, ya que últimamente sus ingresos han crecido menos que los de la mayoría de las demás empresas. Tal vez el mercado esté esperando que el rendimiento de los ingresos futuros experimente un cambio de fortuna, lo que ha elevado el ratio P/S. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el elevado P/S?

El ratio P/S de Zillow Group sería típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, un rendimiento muy superior al del sector.

Si repasamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un meritorio aumento del 13%. Sin embargo, esto no ha sido suficiente, ya que en el último trienio se ha producido una desagradable caída global de los ingresos del 9,6%. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 14% anual, según las estimaciones de los analistas que observan a la empresa. Se perfila como un crecimiento similar al 12% anual previsto para el sector en general.

En vista de ello, es curioso que el PER de Zillow Group se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores están ignorando las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar para exponerse a las acciones. Estos accionistas pueden estar preparándose para una decepción si la PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

¿Qué significa la PER de Zillow Group para los inversores?

La relación precio/ventas de Zillow Group ha crecido a buen ritmo durante el último mes gracias a un práctico impulso en el precio de la acción. Aunque la relación precio/ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.

Dado que se prevé que sus ingresos crezcan en línea con el sector en general, parece que Zillow Group cotiza actualmente con un PER superior al esperado. El hecho de que las cifras de ingresos no sean tan espectaculares nos hace dudar de que la elevada PER de la empresa pueda ser sostenible a largo plazo. Esto pone en riesgo las inversiones de los accionistas y hace que los inversores potenciales corran el riesgo de pagar una prima innecesaria.

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