Chequeo médico: ¿Hasta qué punto utiliza Fusion Pharmaceuticals (NASDAQ:FUSN) la deuda con prudencia?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Como muchas otras empresas, Fusion Pharmaceuticals Inc.(NASDAQ:FUSN) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de Fusion Pharmaceuticals?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Fusion Pharmaceuticals tenía 34,6 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023; aproximadamente la misma que el año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 191,3 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 156,7 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Fusion Pharmaceuticals

Según el último balance presentado, Fusion Pharmaceuticals tenía pasivos por valor de 17,5 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 47,4 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, contaba con 191,3 millones de dólares en efectivo y 2,37 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así que en realidad tiene 128,8 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Es bueno ver que Fusion Pharmaceuticals tiene mucha liquidez en su balance, lo que sugiere una gestión conservadora del pasivo. Dado que tiene una liquidez a corto plazo fácilmente adecuada, no creemos que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, Fusion Pharmaceuticals cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Fusion Pharmaceuticals para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

En 12 meses, Fusion Pharmaceuticals registró unos ingresos de 2,2 millones de dólares, lo que supone un aumento del 15%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.

¿Hasta qué punto es arriesgada Fusion Pharmaceuticals?

Por su propia naturaleza, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que tienen un largo historial de rentabilidad. Y el hecho es que en los últimos doce meses Fusion Pharmaceuticals perdió dinero en la línea de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). Y durante el mismo periodo registró una salida de caja libre negativa de 87 millones de dólares y una pérdida contable de 91 millones de dólares. Pero al menos tiene 156,7 millones de dólares en el balance para invertir en crecimiento a corto plazo. En general, su balance no parece excesivamente arriesgado, por el momento, pero siempre somos cautos hasta que vemos el flujo de caja libre positivo. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 5 señales de advertencia con Fusion Pharmaceuticals (al menos 2 que nos incomodan) , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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