La caída del 29% en el precio de las acciones de EyePoint Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ:EYPT) podría indicar cierto riesgo

Las acciones de EyePoint Pharmaceuticals, Inc.(NASDAQ:EYPT) han tenido un mes horrible, perdiendo un 29% tras un periodo relativamente bueno anterior. La reciente caída completa unos doce meses desastrosos para los accionistas, que acumulan una pérdida del 61% durante ese tiempo.

Aunque su precio ha bajado sustancialmente, todavía se le podría perdonar que pensara que EyePoint Pharmaceuticals es un valor a tener en cuenta con una relación precio-ventas (o "P/V") de 12,2x, teniendo en cuenta que casi la mitad de las empresas del sector farmacéutico de Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 2,7x. Sin embargo, no es prudente tomar la relación precio/ventas al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevada.

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¿Cómo es el rendimiento reciente de EyePoint Pharmaceuticals?

EyePoint Pharmaceuticals podría estar obteniendo mejores resultados, ya que últimamente sus ingresos han crecido menos que los de la mayoría de las demás empresas. Tal vez el mercado esté esperando que el rendimiento de los ingresos futuros experimente un cambio de suerte, lo que ha elevado el ratio P/S. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de los ingresos sobre el elevado PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo una P/S tan elevada como la de EyePoint Pharmaceuticals es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al sector.

Si repasamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un digno aumento del 7,5%. Además, los ingresos han aumentado un 41% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían deparar una disminución de los beneficios, con un descenso de los ingresos del 1,4% anual, según las estimaciones de los once analistas que siguen a la empresa. Con una previsión de crecimiento del 20% anual en el sector, el resultado es decepcionante.

Teniendo esto en cuenta, nos parece intrigante que el PER de EyePoint Pharmaceuticals se aproxime al de sus homólogos del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si la PER cae a niveles más acordes con las perspectivas negativas de crecimiento.

Lo más importante

Una caída significativa del precio de las acciones ha hecho muy poco por desinflar la elevada relación precio/valor de EyePoint Pharmaceuticals. Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente un instrumento de valoración, sino más bien un indicador del sentimiento actual de los inversores y de sus expectativas futuras.

Para una empresa cuyos ingresos van a disminuir en el contexto de un sector en crecimiento, el PER de EyePoint Pharmaceuticals es mucho más elevado de lo que habríamos previsto. En estos momentos, no nos sentimos cómodos con la elevada PER, ya que el descenso previsto de los ingresos en el futuro probablemente afectará al sentimiento positivo que está apuntalando la PER. Esto pone las inversiones de los accionistas en un riesgo significativo y a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.

No queremos aguar la fiesta demasiado, pero también encontramos 4 señales de advertencia para EyePoint Pharmaceuticals (¡1 es significativa!) que debe tener en cuenta.

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