La rentabilidad total para el accionista a cinco años de Sherwin-Williams (NYSE:SHW) supera el crecimiento de los beneficios subyacentes

Puede preocupar a los accionistas que la cotización de The Sherwin-Williams Company(NYSE:SHW) haya bajado un 11% en el último mes. Pero al menos la acción ha subido en los últimos cinco años. Sin embargo, no estamos muy impresionados porque el precio de la acción sólo ha subido un 78%, menos que la rentabilidad del mercado del 96%.

Aunque esta última semana ha restado rentabilidad a la empresa en cinco años, veamos las tendencias recientes del negocio subyacente y veamos si las ganancias han estado en consonancia.

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Citando a Buffett, "Los barcos navegarán alrededor del mundo pero la Sociedad de la Tierra Plana florecerá. Seguirá habiendo grandes discrepancias entre el precio y el valor en el mercado...". Si comparamos los beneficios por acción (BPA) y las variaciones del precio de las acciones a lo largo del tiempo, podemos hacernos una idea de cómo ha evolucionado la actitud de los inversores hacia una empresa.

Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, Sherwin-Williams logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 15% anual. El crecimiento del BPA es más impresionante que la subida anual del precio de las acciones del 12% durante el mismo periodo. Por lo tanto, se podría concluir que el mercado en general se ha vuelto más cauto con respecto a las acciones.

La siguiente imagen muestra cómo ha evolucionado el BPA a lo largo del tiempo (si hace clic en la imagen podrá ver más detalles).

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¿Y los dividendos?

Es importante tener en cuenta el rendimiento total para el accionista, así como el rendimiento del precio de la acción, para cualquier acción dada. El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que los dividendos recibidos se reinviertan) y el valor calculado de las ampliaciones de capital y escisiones descontadas. Así pues, para las empresas que pagan un dividendo generoso, el TSR suele ser muy superior al rendimiento de la cotización. En el caso de Sherwin-Williams, su TSR ha sido del 86% en los últimos 5 años. Esto supera la rentabilidad de su cotización que hemos mencionado anteriormente. De este modo, los dividendos pagados por la empresa han impulsado la rentabilidad total para el accionista.

Una perspectiva diferente

Sherwin-Williams proporcionó un TSR del 12% durante los últimos doce meses. Pero esa rentabilidad está por debajo del mercado. El lado positivo es que los rendimientos a más largo plazo (en torno al 13% anual durante media década) parecen mejores. Es muy posible que la empresa siga ejecutando con destreza, aunque las ganancias de las acciones se estén ralentizando. Siempre es interesante seguir la evolución del precio de las acciones a largo plazo. Pero para comprender mejor a Sherwin-Williams, debemos tener en cuenta muchos otros factores. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Sherwin-Williams que debería tener en cuenta.

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Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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