La rentabilidad total de los inversores en McKesson (NYSE:MCK) ha aumentado más rápido que el crecimiento de los beneficios en los últimos cinco años.

Aunque los accionistas de McKesson Corporation(NYSE:MCK) probablemente estén contentos en general, la acción no ha tenido una racha especialmente buena últimamente, con una caída del precio de la acción del 18% en el último trimestre. Pero eso apenas resta valor a los rendimientos a largo plazo realmente sólidos generados por la empresa a lo largo de cinco años. De hecho, el precio de la acción ha subido un impresionante 265% en ese tiempo. Creemos que es más importante detenerse en los beneficios a largo plazo que en los beneficios a corto plazo. La cuestión más importante es si la acción está hoy demasiado barata o demasiado cara.

A la luz de la caída del 5,7% de la acción en la última semana, queremos investigar la historia a largo plazo, y ver si los fundamentos han sido el motor de la rentabilidad positiva de la empresa en cinco años.

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Parafraseando a Benjamin Graham: A corto plazo, el mercado es una máquina de votar, pero a largo plazo es una máquina de pesar. Una forma errónea pero razonable de evaluar cómo ha cambiado el sentimiento en torno a una empresa es comparar el beneficio por acción (BPA) con el precio de la acción.

Durante la última media década, McKesson pasó a ser rentable. Ese tipo de transición puede ser un punto de inflexión que justifique una fuerte subida del precio de la acción, como hemos visto aquí.

Los beneficios por acción de la empresa (a lo largo del tiempo) se muestran en la siguiente imagen (haga clic para ver las cifras exactas).

Por supuesto, es excelente ver cómo McKesson ha aumentado sus beneficios a lo largo de los años, pero el futuro es más importante para los accionistas. Eche un vistazo más a fondo a la salud financiera de McKesson con este informe gratuito sobre su balance.

¿Y los dividendos?

Además de medir la rentabilidad del precio de la acción, los inversores también deberían considerar la rentabilidad total para el accionista (RTA). El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que cualquier dividendo recibido se reinvirtiera) y el valor calculado de cualquier ampliación de capital y escisión descontada. Es justo decir que el TSR ofrece una imagen más completa de los valores que pagan dividendos. En el caso de McKesson, el TSR de los últimos 5 años fue del 279%, mejor que la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

McKesson proporcionó un TSR del 8,9% en los últimos doce meses. Pero esa rentabilidad está por debajo del mercado. El lado positivo es que los rendimientos a más largo plazo (en torno al 31% anual durante media década) parecen mejores. Es muy posible que la empresa siga ejecutando con destreza, aunque las ganancias de las acciones se estén ralentizando. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador del rendimiento de la empresa. Pero para obtener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Por ejemplo, hemos descubierto una señal de advertencia para McKesson que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

Si prefiere echar un vistazo a otra empresa, una con una situación financiera potencialmente superior, no se pierda esta lista gratuita de empresas que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios.

Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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