Estas 4 medidas indican que ConocoPhillips (NYSE:COP) está utilizando la deuda razonablemente bien

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que ConocoPhillips(NYSE:COP) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de ConocoPhillips

¿Cuál es la deuda de ConocoPhillips?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en junio de 2024 ConocoPhillips tenía una deuda de 17.300 millones de dólares, frente a los 15.200 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, también tenía 6.020 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 11.300 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de ConocoPhillips?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que ConocoPhillips tenía pasivos por valor de 10.300 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 35.900 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, contaba con 6.020 millones de dólares en efectivo y 5.310 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, el pasivo supera en 34.900 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

ConocoPhillips tiene una capitalización bursátil muy elevada, de 132.100 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

ConocoPhillips tiene un bajo ratio deuda neta/EBITDA, de sólo 0,45. Y su EBIT cubre fácilmente sus intereses. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 39,9 veces superior. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. De hecho, la gracia salvadora de ConocoPhillips son sus bajos niveles de deuda, porque su EBIT se ha hundido un 22% en los últimos doce meses. Cuando se trata de pagar la deuda, la caída de los beneficios no es más útil que los refrescos azucarados para la salud. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si ConocoPhillips puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, ConocoPhillips ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 64% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

Por lo que hemos visto, ConocoPhillips no lo tiene fácil, dada su tasa de crecimiento del EBIT, pero los demás factores que hemos considerado nos dan motivos para ser optimistas. No cabe duda de que su capacidad para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT es bastante fulgurante. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados, nos parece que ConocoPhillips está gestionando su deuda bastante bien. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a cualquier accionista que la vigile de cerca. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que ConocoPhillips muestra 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 1 de ellas es significativa...

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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