Estas 4 medidas indican que Expand Energy (NASDAQ:EXE) está utilizando mucho la deuda

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Expand Energy Corporation(NASDAQ:EXE) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio desorbitado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Consulte nuestro último análisis de Expand Energy

¿Cuánta deuda tiene Expand Energy?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Expand Energy tenía 2.020 millones de dólares de deuda en septiembre de 2024; aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 1.040 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 973,0 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Expand Energy

Los últimos datos del balance muestran que Expand Energy tenía pasivos por valor de 899,0 millones de USD que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 2.310 millones de USD que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 1.040 millones de dólares en efectivo y de 261 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 1.900 millones de dólares.

Dado que Expand Energy tiene una enorme capitalización bursátil de 22.300 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Expand Energy tiene un ratio deuda/EBITDA muy bajo, de 0,59, por lo que es extraño ver una cobertura de intereses débil, ya que el EBIT del año pasado fue sólo 2,3 veces el gasto por intereses. Así que de una forma u otra, está claro que los niveles de deuda no son triviales. Los accionistas deben ser conscientes de que el EBIT de Expand Energy descendió un 95% el año pasado. Si este descenso continúa, pagar la deuda será más difícil que vender foie gras en una convención vegana. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Expand Energy para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, el flujo de caja libre de Expand Energy ascendió al 48% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.

Nuestra opinión

La tasa de crecimiento del EBIT de Expand Energy fue un verdadero punto negativo en este análisis, aunque los demás factores que consideramos lo arrojan bajo una luz significativamente mejor. Por ejemplo, su deuda neta en relación con el EBITDA fue refrescante. Considerando todos los ángulos mencionados anteriormente, nos parece que Expand Energy es una inversión algo arriesgada como resultado de su deuda. Esto no es necesariamente malo, ya que el apalancamiento puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios, pero es algo que hay que tener en cuenta. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Expand Energy muestra 5 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 2 de ellas no pueden ignorarse...

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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