¿Está Maison Solutions (NASDAQ:MSS) utilizando la deuda de forma arriesgada?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Maison Solutions Inc.(NASDAQ:MSS) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de Maison Solutions

¿Cuánta deuda tiene Maison Solutions?

Como se puede ver a continuación, Maison Solutions tenía 2,88 millones de dólares de deuda en enero de 2024, por debajo de los 3,03 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 9,41 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 6,53 millones de dólares de efectivo neto.

¿Cómo de sano es el balance de Maison Solutions?

Podemos ver en el balance más reciente que Maison Solutions tenía pasivos por valor de 6,60 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 24,0 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 9,41 millones de dólares en efectivo y 2,19 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera en 19 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Se trata de una montaña de apalancamiento en relación con su capitalización bursátil de 23,8 millones de dólares. En caso de que sus prestamistas le exigieran apuntalar el balance, los accionistas probablemente se enfrentarían a una grave dilución. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Maison Solutions también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero no se puede ver la deuda de forma totalmente aislada, ya que Maison Solutions necesitará beneficios para pagar esa deuda. Por lo tanto, si quiere saber más sobre sus beneficios, puede que merezca la pena echar un vistazo a este gráfico de la tendencia de sus beneficios a largo plazo.

El año pasado, Maison Solutions no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 6,1%, hasta 55 millones de dólares. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido en empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.

¿Cuál es el riesgo de Maison Solutions?

Estadísticamente hablando, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que ganan dinero. Y observamos que Maison Solutions tuvo una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. Y durante el mismo periodo registró una salida de caja libre negativa de 4,1 millones de dólares y una pérdida contable de 231.000 dólares. Dado que sólo dispone de una tesorería neta de 6,53 millones de dólares, la empresa podría necesitar más capital si no alcanza pronto el umbral de rentabilidad. En resumen, somos un poco escépticos, ya que parece bastante arriesgada en ausencia de flujo de caja libre. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de alarma en Maison Solutions que debería tener en cuenta.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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