¿Es Waste Management (NYSE:WM) Usando Demasiada Deuda?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda - que por lo general está involucrado en quiebras - es un factor muy importante, cuando se evalúa el grado de riesgo de una empresa es. Es importante destacar que Waste Management, Inc.(NYSE:WM) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagar fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Waste Management

¿Cuál es la deuda de Waste Management?

Usted puede hacer clic en el gráfico de abajo para los números históricos, pero muestra que a partir de junio de 2024 Waste Management tenía 15,9 mil millones dólares de deuda, un aumento de 14,7 mil millones dólares, más de un año. Sin embargo, también tuvo US$950.0m en efectivo, y tan su deuda neta es US$14.9b.

Una Mirada En el Pasivo de Waste Management

Podemos ver de la hoja de balance más reciente que Dirección Desechada tenía pasivos de US$4.14b que vence dentro de un año, y pasivos de US$22.4b que vence más allá de eso. Para compensar esto, tenía 950,0 millones de dólares en efectivo y 2.980 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 22.600 millones de dólares.

Si bien esto puede parecer mucho, no es tan malo, ya que Waste Management tiene una enorme capitalización de mercado de 82.400 millones de dólares, por lo que probablemente podría fortalecer su balance mediante la obtención de capital si fuera necesario. No obstante, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Con un ratio deuda/EBITDA de 2,4, Waste Management utiliza la deuda de forma inteligente pero responsable. Y el hecho de que sus últimos doce meses de EBIT fue 7,9 veces sus gastos por intereses armoniza con ese tema. Si Waste Management puede seguir creciendo EBIT a la tasa del año pasado del 17% en el último año, entonces encontrará su carga de deuda más fácil de manejar. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Waste Management puede fortalecer su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que encuentres interesante este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Finalmente, mientras el impuesto-hombre puede adorar ganancias contables, los prestamistas sólo aceptan efectivo duro frío. Así que el paso lógico es mirar a la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Durante los tres años más recientes, Waste Management registró un flujo de caja libre equivalente al 54% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

La tasa de crecimiento del EBIT de Waste Management sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo de menores de 14 años. Y su cobertura de intereses también es buena. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, nos parece que Waste Management puede gestionar su deuda con bastante comodidad. En el lado positivo, este apalancamiento puede impulsar la rentabilidad de los accionistas, pero el inconveniente potencial es un mayor riesgo de pérdidas, por lo que merece la pena vigilar el balance. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Waste Management está mostrando 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, usted debe saber acerca de ...

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

¿Algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.