Las ganancias de TransDigm Group Incorporated (NYSE:TDG) no han escapado a la atención de los inversores

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 44,6 veces, TransDigm Group Incorporated(NYSE:TDG) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

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Los últimos tiempos han sido ventajosos para TransDigm Group, ya que sus beneficios han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que este fuerte rendimiento de los beneficios continuará. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de TransDigm Group es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.

Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico incremento del 21%. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de hacer crecer el BPA un 134% en total durante los tres últimos años. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

De cara al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la compañía sugieren que los beneficios deberían crecer un 17% cada año durante los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca sólo un 10% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.

En vista de ello, es comprensible que el PER de TransDigm Group se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por el valor.

La clave

Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y sus expectativas futuras.

Hemos establecido que TransDigm Group mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal como se espera. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

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