El precio de AMETEK, Inc. (NYSE:AME) no está en sintonía con las ganancias

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") inferiores a 18 veces, puede considerar AMETEK, Inc.(NYSE:AME) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 29,3 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.

Sin duda, AMETEK ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. Parece que muchos esperan que la empresa siga desafiando la adversidad del mercado en general, lo que ha aumentado la disposición de los inversores a pagar más por las acciones. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

Para justificar su PER, AMETEK tendría que registrar un crecimiento extraordinario muy superior al del mercado.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar los beneficios por acción en un 7,4% el año pasado. Esto se vio respaldado por un excelente periodo anterior en el que el BPA aumentó un 51% en total durante los tres últimos años. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

De cara al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la compañía sugieren que los beneficios deberían crecer un 8,1% cada año durante los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 10% cada año, lo que resulta notablemente más atractivo.

En vista de ello, es alarmante que el PER de AMETEK se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

¿Qué podemos aprender del PER de AMETEK?

Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Hemos establecido que AMETEK cotiza actualmente con un PER muy superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del mercado en general. En estos momentos nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto supone un riesgo significativo para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.

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