La rentabilidad del 77% obtenida por los accionistas del Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de (BMV:OMAB) fue inferior al crecimiento interanual de los beneficios.

Comprando un fondo indexado, puede igualar la rentabilidad del mercado con facilidad. Pero si eliges acciones individuales con destreza, puedes obtener rendimientos superiores. Basta con echar un vistazo al Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. de C.V.(BMV:OMAB), que ha subido un 39% en tres años, superando ampliamente la rentabilidad del mercado del 15% (sin incluir dividendos).

Dado que la acción ha aumentado su capitalización bursátil en 4.300 millones de dólares mexicanos tan sólo en la última semana, veamos si el rendimiento subyacente ha estado impulsando los rendimientos a largo plazo.

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En su ensayo Los superinversores de Graham y Doddsville, Warren Buffett describió cómo los precios de las acciones no siempre reflejan racionalmente el valor de una empresa. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y sus beneficios por acción (BPA).

El Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de fue capaz de aumentar su BPA un 110% anual durante tres años, lo que hizo subir el precio de la acción. Este crecimiento del BPA es superior al aumento medio anual del 12% del precio de la acción. Por lo tanto, parece que el mercado ha moderado un poco sus expectativas de crecimiento.

Puede ver cómo ha evolucionado el BPA a lo largo del tiempo en la siguiente imagen (haga clic en el gráfico para ver los valores exactos).

Sabemos que el Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de ha mejorado su cuenta de resultados en los últimos tres años, pero ¿qué nos depara el futuro? Quizá merezca la pena echar un vistazo a nuestro informe gratuito sobre la evolución de su situación financiera a lo largo del tiempo.

¿Y los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, además de la rentabilidad de la cotización de las acciones. Mientras que la rentabilidad de la cotización sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinviertan) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Es justo decir que el TSR ofrece una imagen más completa de los valores que pagan dividendos. El TSR del Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de en los últimos 3 años ha sido del 77%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Y no hay premio por adivinar que el pago de dividendos explica en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Los accionistas del Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de han perdido un 10% en el año (incluso incluyendo los dividendos), pero el propio mercado ha subido un 4,8%. Incluso los precios de las acciones de los buenos valores caen a veces, pero queremos ver mejoras en las métricas fundamentales de un negocio, antes de interesarnos demasiado. Los inversores a largo plazo no estarían tan disgustados, ya que habrían ganado un 11%, cada año, durante cinco años. Si los datos fundamentales siguen indicando un crecimiento sostenible a largo plazo, la venta masiva actual podría ser una oportunidad digna de consideración. Siempre es interesante seguir la evolución de las cotizaciones a largo plazo. Pero para entender mejor el Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de, necesitamos considerar muchos otros factores. Aún así, tenga en cuenta que el Grupo Aeroportuario del Centro Norte. de está mostrando 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...

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Tenga en cuenta que los rendimientos de mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados de mercado de las acciones que cotizan actualmente en las bolsas mexicanas.

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