El Puerto de Liverpool. de (BMV:LIVEPOLC-1) tiene un balance bastante saneado

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se derrumba. Observamos que El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V.(BMV:LIVEPOLC-1) sí tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea riesgosa.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de tesorería como los de deuda, conjuntamente.

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¿Cuánta deuda tiene El Puerto de Liverpool. de?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que El Puerto de Liverpool. de tenía una deuda de Mex$28,600 millones en marzo de 2024; aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, debido a que tiene una reserva de efectivo de Mex$24.3b, su deuda neta es menor, de alrededor de Mex$4.31b.

¿Qué tan sólido es el balance general de El Puerto de Liverpool?

Al hacer un acercamiento a los datos más recientes del balance general, podemos ver que El Puerto de Liverpool. de tenía pasivos por Mex$61,000 millones con vencimiento dentro de 12 meses y pasivos por Mex$46,400 millones con vencimiento posterior. Como contrapartida, tenía 24.300 millones de pesos en efectivo y 44.100 millones de pesos en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, tiene pasivos por un total de 39.000 millones de dólares más que su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo, combinados.

Si bien esto puede parecer mucho, no es tan malo, ya que El Puerto de Liverpool. de tiene una enorme capitalización de mercado de Mex$184.5b, por lo que probablemente podría fortalecer su balance mediante la obtención de capital si lo necesitara. Pero está claro que definitivamente debemos examinar de cerca si puede manejar su deuda sin dilución.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto el importe absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda neta de El Puerto de Liverpool. de es sólo 0,13 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos financieros 15,1 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. También es bueno que El Puerto de Liverpool. de creciera su EBIT un 13% en el último año, lo que aumenta aún más su capacidad para gestionar la deuda. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de El Puerto de Liverpool. de para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que vale la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los últimos tres años, El Puerto de Liverpool ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 62% de su EBIT, lo que es normal, ya que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por El Puerto de Liverpool para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su deuda neta sobre EBITDA también corrobora esa impresión. En términos generales, el endeudamiento de El Puerto de Liverpool. de nos parece razonable y no nos preocupa. Al fin y al cabo, un apalancamiento razonable puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios. No hay duda de que lo que más aprendemos sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ello, debería tener en cuenta la primera señal de advertencia que hemos detectado en El Puerto de Liverpool. de.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones de crecimiento de efectivo neto, hoy mismo.

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