Fomento Económico Mexicano. de (BMV:FEMSAUBD) tiene un balance algo tenso

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que podría resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante destacar que Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V.(BMV:FEMSAUBD) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuánta deuda tiene Fomento Económico Mexicano. de?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Fomento Económico Mexicano. de tenía una deuda de 137.500 millones de dólares en junio de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, tiene 121.400 millones de pesos en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 16.100 millones de pesos.

¿Qué tan saludable es el balance general de Fomento Económico Mexicano. de?

Los datos más recientes del balance muestran que Fomento Económico Mexicano. de tenía pasivos por Mex$204.4 mil millones que vencían dentro de un año, y pasivos por Mex$250.7 mil millones que vencían después de eso. Como contrapartida, disponía de 121.400 millones de dólares en efectivo y 59.900 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, sus pasivos superan la suma de su efectivo y sus cuentas por cobrar (a corto plazo) en 273.800 millones de dólares.

Fomento Económico Mexicano. de tiene una capitalización de mercado muy grande de Mex$619.2b, así que muy probablemente podría recaudar efectivo para mejorar su balance, si surgiera la necesidad. Pero definitivamente queremos mantener los ojos abiertos a indicios de que su deuda está trayendo demasiado riesgo.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Fomento Económico Mexicano. de tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,25. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses. Y su EBIT cubre sus gastos financieros 14,3 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Menos mal que la carga de Fomento Económico Mexicano. de no es demasiado pesada, porque su EBIT bajó un 33% en el último año. Cuando se trata de pagar la deuda, la caída de los beneficios no es más útil que los refrescos azucarados para la salud. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Fomento Económico Mexicano. de mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los tres últimos años, Fomento Económico Mexicano. de registró un flujo de caja libre equivalente al 54% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.

Nuestra opinión

Sentimos cierta inquietud por la difícil tasa de crecimiento del EBIT de Fomento Económico Mexicano. de, pero también tenemos aspectos positivos en los que centrarnos. Por ejemplo, su cobertura de intereses y su deuda neta sobre EBITDA nos dan cierta confianza en su capacidad para gestionar su deuda. Creemos que la deuda de Fomento Económico Mexicano. de hace que sea un poco arriesgado, después de considerar los puntos de datos antes mencionados en conjunto. No todo el riesgo es malo, ya que puede aumentar la rentabilidad de la acción si resulta rentable, pero merece la pena tener en cuenta este riesgo de la deuda. Por encima de la mayoría de las demás métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si usted también ha llegado a esa conclusión, está de suerte, porque hoy puede ver gratis este gráfico interactivo del historial de beneficios por acción de Fomento Económico Mexicano. de.

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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