El negocio de Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. (BMV:FEMSAUBD) va a la zaga del mercado, pero sus acciones no.

La relación precio/beneficio (o "PER") de 22,1x de Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V.(BMV:FEMSAUBD) podría hacerla parecer una buena opción de venta en este momento en comparación con el mercado en México, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 11x e incluso los PER inferiores a 6x son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

Fomento Económico Mexicano. de podría estar haciéndolo mejor, ya que sus beneficios han retrocedido últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de sus beneficios. Es posible que muchos esperen una recuperación sustancial de los resultados, lo que ha impedido que el PER se desplome. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad de la cotización.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

Para justificar su PER, Fomento Económico Mexicano. de debería registrar un crecimiento extraordinario muy superior al del mercado.

Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 1,3%. Sin embargo, unos cuantos años anteriores muy fuertes significan que todavía fue capaz de aumentar el BPA en un impresionante 241% en total durante los últimos tres años. En consecuencia, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 7,3% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 14% cada año, lo que resulta notablemente más atractivo.

En vista de ello, resulta alarmante que el PER de Fomento Económico Mexicano. de se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la compañía, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando la cotización.

¿Qué podemos aprender del PER de Fomento Económico Mexicano. de?

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Fomento Económico Mexicano. de reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su elevado PER ni de lejos tanto como habríamos predicho. En estos momentos, nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

Muchos otros factores de riesgo vitales pueden encontrarse en el balance de la empresa. Nuestro análisisgratuito del balance de Fomento Económico Mexicano. de con seis sencillas comprobaciones le permitirá descubrir cualquier riesgo que pueda suponer un problema.

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