Hay Razones para Preocuparse por el Precio de La Comer, S.A.B. de C.V. (BMV:LACOMERUBC)

Con una relación precio-ganancias (o "P/E") de 16.3x La Comer, S.A.B. de C.V.(BMV:LACOMERUBC) podría estar enviando señales bajistas en este momento, dado que casi la mitad de las empresas en México tienen relaciones P/E menores a 11x e incluso P/E menores a 6x no son inusuales. Sin embargo, el P/E podría ser alto por una razón y requiere de mayor investigación para determinar si está justificado.

Con un crecimiento de los beneficios inferior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, La Comer. de se ha mostrado relativamente floja. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este mediocre comportamiento de los beneficios mejorará notablemente. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Hay suficiente crecimiento para La Comer. de?

Para justificar su PER, La Comer. de necesitaría producir un crecimiento impresionante superior al del mercado.

Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un digno aumento del 6,3%. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global del BPA del 70%, ayudado en cierta medida por su rendimiento a corto plazo. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

Por lo que respecta a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 12% anual, según las estimaciones de los seis analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento anual del 14%, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados comparables.

Con esta información, nos parece interesante que La Comer. de cotice a un PER elevado en comparación con el mercado. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando el precio de la acción.

La clave

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos comprobado que La Comer. de cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que sus previsiones de crecimiento sólo están en línea con las del mercado en general. En estos momentos nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y hace que los inversores potenciales corran el riesgo de pagar una prima innecesaria.

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