Grupo Comercial Chedraui. de (BMV:CHDRAUIB) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Al igual que muchas otras empresas, Grupo Comercial Chedraui, S.A.B. de C.V.(BMV:CHDRAUIB) hace uso de la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está volviendo riesgosa a la empresa.

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de efectivo libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Grupo Comercial Chedraui. de

¿Cuál es la deuda de Grupo Comercial Chedraui. de?

Puedes dar clic en la gráfica de abajo para ver los números históricos, pero muestra que a septiembre de 2024 Grupo Comercial Chedraui. de tenía Mex$10.1b de deuda, un incremento sobre Mex$9.14b, en un año. Sin embargo, debido a que tiene una reserva de efectivo de Mex$9.55b, su deuda neta es menor, de alrededor de Mex$562.8m.

Una Mirada a los Pasivos de Grupo Comercial Chedraui. de

De acuerdo con el último balance reportado, Grupo Comercial Chedraui. de tenía pasivos por Mex$44.8b con vencimiento a menos de 12 meses, y pasivos por Mex$68.2b con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, tenía efectivo por 9 550 millones de pesos y cuentas por cobrar por 6 450 millones de pesos con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, tiene pasivos por un total de 97.000 millones de pesos más que su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo, combinados.

Se trata de una montaña de apalancamiento en relación con su capitalización de mercado de 116.900 millones de dólares. Esto sugiere que los accionistas se verían fuertemente diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa. Pero de cualquier manera, Grupo Comercial Chedraui. de prácticamente no tiene deuda neta, ¡así que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda!

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Con una deuda neta de sólo 0,031 veces el EBITDA, parece que el Grupo Comercial Chedraui. de sólo utiliza un poco de apalancamiento. Pero el EBIT fue sólo 5,8 veces el gasto por intereses el año pasado, por lo que el endeudamiento está claramente pesando algo en el negocio. En los últimos doce meses, el EBIT del Grupo Comercial Chedraui. de creció un 5,5%. Aunque esto no nos sorprende, es positivo en lo que respecta a la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si el Grupo Comercial Chedraui. de puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Afortunadamente para los accionistas, el Grupo Comercial Chedraui. de ha generado más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Ese tipo de fuerte generación de caja nos alegra el corazón como un cachorro con traje de abejorro.

Nuestra opinión

La conversión de EBIT a flujo de caja libre del Grupo Comercial Chedraui. de fue realmente positiva en este análisis, al igual que su deuda neta a EBITDA. Por otro lado, su nivel de pasivo total nos hace sentirnos algo menos cómodos con su endeudamiento. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados, nos parece que el Grupo Comercial Chedraui. de está gestionando su deuda bastante bien. Pero una advertencia: creemos que los niveles de deuda son lo suficientemente altos como para justificar una supervisión continua. Por encima de la mayoría de las demás métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si usted también ha llegado a esa conclusión, está de suerte, porque hoy puede ver gratis este gráfico interactivo del histórico de beneficios por acción del Grupo Comercial Chedraui. de.

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores con crecimiento neto de efectivo.

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