Der Kurs von Zoetis Inc. (NYSE:ZTS) gibt Anlass zur Besorgnis

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Zoetis Inc.(NYSE:ZTS) von 35,3 lässt das Unternehmen im Vergleich zum US-Markt, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von weniger als 18 aufweisen und sogar KGVs von weniger als 10 keine Seltenheit sind, im Moment wie ein guter Kauf erscheinen. Das KGV könnte jedoch aus einem bestimmten Grund recht hoch sein, und es bedarf weiterer Untersuchungen, um festzustellen, ob es gerechtfertigt ist.

Mit seinem Gewinnwachstum im positiven Bereich im Vergleich zu den rückläufigen Gewinnen der meisten anderen Unternehmen hat sich Zoetis in letzter Zeit recht gut entwickelt. Das KGV ist wahrscheinlich deshalb so hoch, weil die Anleger glauben, dass das Unternehmen weiterhin besser als die meisten anderen durch den allgemeinen Gegenwind des Marktes navigieren wird. Sollte dies nicht der Fall sein, könnten die bestehenden Aktionäre ein wenig nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses angeht.

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Gibt es genug Wachstum für Zoetis?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen den Markt bei weitem übertreffen muss, damit ein KGV wie das von Zoetis als angemessen betrachtet werden kann.

Wenn wir das letzte Jahr des Gewinnwachstums betrachten, verzeichnete das Unternehmen einen würdigen Anstieg von 7,4 %. Die solide jüngste Performance bedeutet, dass das Unternehmen in den letzten drei Jahren ein EPS-Wachstum von insgesamt 29 % verzeichnen konnte. Daher kann man mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum des Unternehmens in letzter Zeit respektabel war.

Die Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie in den kommenden drei Jahren jährlich um 12 % steigen wird. Für den Rest des Marktes wird ein jährliches Wachstum von 10 % prognostiziert, was keinen wesentlichen Unterschied darstellt.

Angesichts dieser Informationen finden wir es interessant, dass Zoetis im Vergleich zum Markt mit einem hohen KGV gehandelt wird. Offenbar ignorieren die meisten Anleger die eher durchschnittlichen Wachstumserwartungen und sind bereit, für ein Engagement in die Aktie einen höheren Preis zu zahlen. Allerdings werden zusätzliche Gewinne nur schwer zu erzielen sein, da dieses Niveau des Gewinnwachstums den Aktienkurs wahrscheinlich irgendwann belasten wird.

Das Wichtigste zum Schluss

Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Gewinn-Verhältnis hineinzulesen, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Wir haben festgestellt, dass Zoetis derzeit mit einem höheren KGV als erwartet gehandelt wird, da das prognostizierte Wachstum nur im Einklang mit dem breiteren Markt steht. Im Moment fühlen wir uns mit dem relativ hohen Aktienkurs unwohl, da die prognostizierten zukünftigen Gewinne eine solch positive Stimmung nicht lange stützen dürften. Dadurch werden die Investitionen der Aktionäre gefährdet und potenzielle Anleger laufen Gefahr, einen unnötigen Aufschlag zu zahlen.

Bevor Sie sich eine Meinung bilden, haben wir ein Warnzeichen für Zoetis entdeckt, auf das Sie achten sollten.

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