Die statutarischen Erträge sind möglicherweise nicht der beste Weg, um die wahre Position von Roivant Sciences (NASDAQ:ROIV) zu verstehen

Roivant Sciences Ltd.(NASDAQ:ROIV) hat kürzlich einen starken Gewinnbericht veröffentlicht, und der Markt reagierte mit einem Anstieg des Aktienkurses. Wir sind jedoch der Meinung, dass die Aktionäre neben den Gewinnzahlen auch einige andere Faktoren beachten sollten.

Sehen Sie sich unsere neueste Analyse zu Roivant Sciences an

Roivant Sciences' Gewinn näher betrachten

In der Hochfinanz wird als Schlüsselkennzahl zur Messung, wie gut ein Unternehmen die ausgewiesenen Gewinne in freien Cashflow (FCF) umwandelt, die Accrual Ratio (vom Cashflow) verwendet. Um die Accrual Ratio zu erhalten, subtrahieren wir zunächst den FCF vom Gewinn einer Periode und dividieren diese Zahl dann durch das durchschnittliche Betriebsvermögen der Periode. Diese Kennzahl gibt an, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Daher gilt es eigentlich als gut, wenn ein Unternehmen eine negative Rückstellungsquote hat, aber als schlecht, wenn seine Rückstellungsquote positiv ist. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Periodenabgrenzungsquote Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Periodenabgrenzungsquote recht hoch ist. Es gibt einige wissenschaftliche Erkenntnisse, die darauf hindeuten, dass eine hohe Rückstellungsquote im Allgemeinen ein schlechtes Zeichen für kurzfristige Gewinne ist.

In den zwölf Monaten bis Juni 2024 verzeichnete Roivant Sciences eine Rückstellungsquote von 12,52. Statistisch gesehen ist das ein echter Negativfaktor für künftige Gewinne. Und in der Tat hat das Unternehmen in diesem Zeitraum überhaupt keinen freien Cashflow erwirtschaftet. In den letzten zwölf Monaten hatte es sogar einen negativen freien Cashflow mit einem Abfluss von 710 Mio. US$, trotz des oben erwähnten Gewinns von 4,74 Mrd. US$. Wir stellen außerdem fest, dass der freie Cashflow von Roivant Sciences im letzten Jahr ebenfalls negativ war, so dass wir verstehen könnten, wenn die Aktionäre durch den Abfluss von 710 Mio. USD beunruhigt wären. Doch die Geschichte hat noch mehr zu bieten. Wir können sehen, dass ungewöhnliche Posten den statutarischen Gewinn und damit die Rückstellungsquote beeinträchtigt haben. Die gute Nachricht für die Aktionäre ist, dass die Rückstellungsquote von Roivant Sciences im letzten Jahr viel besser war, so dass der diesjährige schlechte Wert einfach ein Fall von kurzfristigem Missverhältnis zwischen Gewinn und FCF sein könnte. Infolgedessen könnten einige Aktionäre auf eine stärkere Cash Conversion im laufenden Jahr hoffen.

Sie werden sich fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um eine interaktive Grafik zu sehen, die die künftige Rentabilität auf der Grundlage der Analystenschätzungen darstellt.

Wie wirken sich ungewöhnliche Posten auf den Gewinn aus?

Die Tatsache, dass das Unternehmen im letzten Jahr ungewöhnliche Posten hatte, die den Gewinn um 5,4 Mrd. USD erhöhten, erklärt wahrscheinlich zum Teil, warum die Rückstellungsquote so schwach war. Wir freuen uns zwar über Gewinnsteigerungen, sind aber etwas vorsichtiger, wenn ungewöhnliche Posten einen großen Beitrag geleistet haben. Als wir die Zahlen tausender börsennotierter Unternehmen untersuchten, stellten wir fest, dass ein Anstieg durch ungewöhnliche Posten in einem bestimmten Jahr sich im nächsten Jahr oft nicht wiederholt. Und das ist ja auch genau das, was die Terminologie der Rechnungslegung impliziert. Wir sehen, dass die positiven ungewöhnlichen Posten von Roivant Sciences im Verhältnis zum Gewinn im Jahr bis Juni 2024 recht bedeutend waren. Unter sonst gleichen Bedingungen hätte dies wahrscheinlich zur Folge, dass der statutarische Gewinn ein schlechter Indikator für die zugrunde liegende Ertragskraft wäre.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Roivant Sciences

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Roivant Sciences einen schönen Gewinnschub durch ungewöhnliche Posten erhalten hat, aber nicht in der Lage war, seinen Papiergewinn mit dem freien Cashflow in Einklang zu bringen. Bei näherer Betrachtung vermitteln uns die oben genannten Faktoren den starken Eindruck, dass die zugrunde liegende Ertragskraft von Roivant Sciences nicht so gut ist, wie es auf der Grundlage der statutarischen Gewinnzahlen scheinen mag. Vor diesem Hintergrund würden wir eine Investition in eine Aktie nur dann in Betracht ziehen, wenn wir die Risiken genau kennen. Bei Roivant Sciences gibt es zum Beispiel 2 Warnzeichen, die Sie beachten sollten.

Bei unserer Untersuchung von Roivant Sciences haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Und auf dieser Grundlage sind wir etwas skeptisch. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Anzeichen für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder für diese Liste von Aktien mit hohem Insideranteil.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir stellen Kommentare zur Verfügung, die ausschließlich auf historischen Daten und Analystenprognosen beruhen und eine unvoreingenommene Methodik verwenden, und unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Bitte beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.