Die Aktionäre von Coca-Cola (NYSE:KO) haben im letzten Jahr eine Rendite von 36% erzielt

Im Durchschnitt steigen die Aktienmärkte im Laufe der Zeit tendenziell an. Das macht das Investieren attraktiv. Aber nicht jede Aktie, die Sie kaufen, wird sich so gut entwickeln wie der Gesamtmarkt. So ist beispielsweise der Aktienkurs von The Coca-Cola Company(NYSE:KO) im letzten Jahr gestiegen, liegt aber mit einem Plus von 32 % hinter der Marktrendite zurück. Die längerfristigen Renditen sind positiv, der Aktienkurs stieg in drei Jahren um 28 %.

Untersuchen wir also, ob die längerfristige Performance des Unternehmens mit der Entwicklung des zugrunde liegenden Geschäfts übereinstimmt.

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Es lässt sich nicht leugnen, dass die Märkte manchmal effizient sind, aber die Kurse spiegeln nicht immer die zugrunde liegende Unternehmensleistung wider. Eine fehlerhafte, aber vernünftige Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung gegenüber einem Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns je Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

Im letzten Jahr steigerte Coca-Cola seinen Gewinn je Aktie (EPS) um 1,7 %. Der Anstieg des Aktienkurses um 32 % übertraf sicherlich das Wachstum des Gewinns pro Aktie. Man kann also davon ausgehen, dass der Markt das Unternehmen höher einschätzt als noch vor einem Jahr.

Die folgende Abbildung zeigt, wie sich der Gewinn je Aktie im Laufe der Zeit entwickelt hat (wenn Sie auf das Bild klicken, können Sie mehr Details sehen).

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Was ist mit Dividenden?

Bei der Betrachtung von Anlagerenditen ist es wichtig, den Unterschied zwischen der Gesamtrendite für Aktionäre (Total Shareholder Return, TSR) und der Aktienkursrendite zu berücksichtigen. Die TSR ist eine Renditeberechnung, die den Wert von Bardividenden (unter der Annahme, dass die erhaltenen Dividenden reinvestiert wurden) und den berechneten Wert von diskontierten Kapitalerhöhungen und Spin-offs berücksichtigt. Bei Unternehmen, die eine großzügige Dividende zahlen, ist die TSR also oft viel höher als die Aktienkursrendite. Bei Coca-Cola lag der TSR im letzten Jahr bei 36 % und damit besser als die oben erwähnte Kursrendite. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenausschüttungen diese Abweichung weitgehend erklären!

Eine andere Sichtweise

Der TSR von Coca-Cola lag im vergangenen Jahr mit 36 % weitgehend im Einklang mit dem Marktdurchschnitt. Die meisten würden sich über einen Gewinn freuen, und es ist hilfreich, dass die Jahresrendite sogar besser ist als die durchschnittliche Rendite über fünf Jahre, die bei 8 % lag. Selbst wenn sich der Kursanstieg ab jetzt verlangsamt, besteht eine gute Chance, dass es sich um ein Unternehmen handelt, das man langfristig im Auge behalten sollte. Ich finde es sehr interessant, den Aktienkurs langfristig als Indikator für die Unternehmensleistung zu betrachten. Aber um wirklich einen Einblick zu bekommen, müssen wir auch andere Informationen berücksichtigen. Trotzdem sollten Sie sich bewusst sein, dass Coca-Cola in unserer Anlageanalyse 3 Warnzeichen aufweist, die Sie kennen sollten...

Wir werden Coca-Cola besser finden, wenn wir einige große Insiderkäufe sehen. Während wir warten, sollten Sie sich diese kostenlose Liste unterbewerteter Aktien (meist Small Caps) mit beträchtlichen Insiderkäufen in letzter Zeit ansehen.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

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