Warteck Invest's (VTX:WARN) Aktionäre haben mehr zu befürchten als nur schwache Gewinne

Eine glanzlose Ergebnismeldung der Warteck Invest AG(VTX:WARN) in der vergangenen Woche hat den Aktienkurs nicht sinken lassen. Wir sind jedoch der Meinung, dass die Anleger sich einiger zugrunde liegender Faktoren bewusst sein sollten, die Anlass zur Sorge geben könnten.

Lesen Sie unsere letzte Analyse zu Warteck Invest

Ein wesentlicher Aspekt bei der Bewertung der Ertragsqualität ist die Frage, wie stark ein Unternehmen seine Aktionäre verwässert. Tatsächlich hat Warteck Invest die Anzahl der ausgegebenen Aktien in den letzten zwölf Monaten durch die Ausgabe neuer Aktien um 25 % erhöht. Das bedeutet, dass die Gewinne auf eine größere Anzahl von Aktien aufgeteilt werden. Kennzahlen wie der Gewinn pro Aktie helfen uns zu verstehen, wie sehr die tatsächlichen Aktionäre von den Gewinnen des Unternehmens profitieren, während der Nettogewinn uns einen besseren Überblick über die absolute Größe des Unternehmens gibt. Sehen Sie sich das historische EPS-Wachstum von Warteck Invest an, indem Sie auf diesen Link klicken.

Wie wirkt sich die Verwässerung auf den Gewinn pro Aktie (EPS) von Warteck Invest aus?

Der Nettogewinn von Warteck Invest ist in den letzten drei Jahren um 51 % pro Jahr gesunken. Und selbst wenn wir uns nur auf die letzten zwölf Monate konzentrieren, sehen wir einen Gewinnrückgang von 24 %. Leider ist der Gewinn je Aktie in diesem Zeitraum noch stärker gesunken, nämlich um ganze 24 %. Sie sehen also, dass sich die Verwässerung ziemlich stark auf die Aktionäre ausgewirkt hat.

Wenn der Gewinn je Aktie von Warteck Invest im Laufe der Zeit steigen kann, dann verbessert das die Chancen auf eine gleichgerichtete Entwicklung des Aktienkurses erheblich. Andererseits wären wir weit weniger begeistert, wenn wir erfahren würden, dass sich der Gewinn (aber nicht das EPS) verbessert. Aus diesem Grund könnte man sagen, dass der Gewinn pro Aktie auf lange Sicht wichtiger ist als der Nettogewinn, wenn man davon ausgeht, dass das Ziel darin besteht zu beurteilen, ob der Aktienkurs eines Unternehmens steigen könnte.

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Wie wirken sich ungewöhnliche Posten auf den Gewinn aus?

Abgesehen von der Verwässerung sollten wir auch die Auswirkung ungewöhnlicher Posten in Höhe von 10 Mio. CHF im letzten Jahr berücksichtigen, die sich negativ auf den Gewinn auswirkten. Es ist nie schön, wenn ungewöhnliche Posten das Unternehmen Gewinne kosten, aber vielleicht bessert sich die Lage ja eher früher als später. Als wir die große Mehrheit der börsennotierten Unternehmen weltweit analysierten, stellten wir fest, dass sich bedeutende ungewöhnliche Posten oft nicht wiederholen. Und das ist ja auch genau das, was die buchhalterische Terminologie impliziert. Wenn sich diese ungewöhnlichen Ausgaben bei Warteck Invest nicht wiederholen, erwarten wir, dass der Gewinn des Unternehmens im kommenden Jahr steigen wird, wenn alles andere gleich bleibt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Warteck Invest

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Warteck Invest durch ungewöhnliche Posten belastet wurde, die den Gewinn schmälerten; ohne diese Posten hätte das Unternehmen mehr Geld verdient. Leider bedeutet die Verwässerung, dass die Aktionäre nun einen geringeren Anteil am Unternehmen besitzen (unter der Annahme, dass sie die gleiche Anzahl von Aktien beibehalten). Das wird den Gewinn je Aktie belasten, auch wenn es sich nicht im Nettogewinn niederschlägt. Angesichts dieser gegensätzlichen Überlegungen sind wir nicht sicher, ob die Gewinne von Warteck Invest das zugrunde liegende Gewinnpotenzial angemessen widerspiegeln. Bei der Analyse einer Aktie sollte man auch die damit verbundenen Risiken nicht außer Acht lassen. Wir haben zum Beispiel festgestellt, dass Warteck Invest 5 Warnzeichen aufweist (2 davon sind etwas besorgniserregend!), die Ihre Aufmerksamkeit verdienen, bevor Sie Ihre Analyse fortsetzen.

Bei unserer Untersuchung von Warteck Invest haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Es gibt aber noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Anzeichen für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder für diese Liste von Aktien mit hohem Insideranteil.

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