Warum die Dottikon ES Holding (VTX:DESN) mit ihren Schulden verantwortungsvoll umgehen kann

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wir stellen fest, dass die Dottikon ES Holding AG(VTX:DESN) durchaus Schulden in ihrer Bilanz hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es deren Gnade ausgeliefert. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Wenn wir über die Verwendung von Fremdkapital durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Fremdkapital zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für Dottikon ES Holding

Wie hoch ist die Verschuldung von Dottikon ES Holding?

Wie Sie unten sehen können, hatte Dottikon ES Holding Ende März 2024 Schulden in Höhe von 100,0 Mio. CHF, gegenüber 60,0 Mio. CHF vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild für weitere Details. Dem stehen jedoch CHF 200,6 Mio. an liquiden Mitteln gegenüber, was bedeutet, dass das Unternehmen über CHF 100,6 Mio. Nettoliquidität verfügt.

Wie solide ist die Bilanz der Dottikon ES Holding?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass die Dottikon ES Holding Verbindlichkeiten in Höhe von 170,3 Mio. CHF hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 136,1 Mio. CHF, die danach fällig werden. Demgegenüber stehen liquide Mittel in Höhe von 200,6 Mio. CHF und innerhalb eines Jahres fällige Forderungen in Höhe von 63,9 Mio. CHF. Die Verbindlichkeiten sind also um 41,9 Mio. CHF höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Diese Situation zeigt, dass die Bilanz der Dottikon ES Holding recht solide ist, da die Gesamtverbindlichkeiten gerade so hoch sind wie die liquiden Mittel. Auch wenn es schwer vorstellbar ist, dass das 3,50-Milliarden-Firmenkapital knapp ist, lohnt es sich dennoch, die Bilanz zu beobachten. Trotz der beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt die Dottikon ES Holding über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Andererseits ist der EBIT der Dottikon ES Holding in den letzten zwölf Monaten um 3,7 % gesunken. Wenn die Erträge weiterhin in diesem Tempo sinken, könnte das Unternehmen zunehmend Schwierigkeiten haben, seine Schuldenlast zu bewältigen. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Aber es sind die Erträge der Dottikon ES Holding, die beeinflussen werden, wie sich die Bilanz in Zukunft entwickeln wird. Bei der Betrachtung der Verschuldung lohnt es sich also auf jeden Fall, einen Blick auf die Gewinnentwicklung zu werfen. Klicken Sie hier für eine interaktive Momentaufnahme.

Schließlich braucht ein Unternehmen einen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dafür nicht aus. Obwohl die Dottikon ES Holding über Nettobarmittel in ihrer Bilanz verfügt, lohnt sich ein Blick auf ihre Fähigkeit, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um uns zu zeigen, wie schnell sie diesen Cashflow aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren hat die Dottikon ES Holding eine Menge Geld verbrannt. Während die Anleger zweifellos erwarten, dass sich diese Situation zu gegebener Zeit umkehrt, bedeutet dies eindeutig, dass der Einsatz von Schulden riskanter ist.

Resümee

Obwohl es immer sinnvoll ist, die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens zu betrachten, ist es sehr beruhigend, dass die Dottikon ES Holding über CHF 100,6 Mio. an Nettoliquidität verfügt. Die Verschuldung der Dottikon ES Holding beunruhigt uns also nicht. Vor den meisten anderen Kennzahlen ist es unserer Meinung nach wichtig zu verfolgen, wie schnell der Gewinn pro Aktie wächst, wenn überhaupt. Wenn Sie auch zu dieser Erkenntnis gekommen sind, haben Sie Glück, denn heute können Sie diese interaktive Grafik des Gewinns pro Aktie der Dottikon ES Holding kostenlos ansehen.

Am Ende des Tages ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die keine Nettoverschuldung haben. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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