Die Ergebnisse von Wienerberger (VIE:WIE) könnten einige Lichtblicke enthalten

Die Aktionäre der Wienerberger AG(VIE:WIE) schienen in der letzten Woche nicht von den schwachen Ergebnissen betroffen zu sein. Wir sind der Meinung, dass die schwächeren Schlagzeilen durch einige positive zugrundeliegende Faktoren ausgeglichen werden könnten.

Siehe unsere aktuelle Analyse zu Wienerberger

Um den Wert des Gewinnwachstums eines Unternehmens zu verstehen, ist es unerlässlich, eine Verwässerung der Aktionärsinteressen zu berücksichtigen. Wienerberger hat die Anzahl der ausgegebenen Aktien im letzten Jahr um 5,7 % erhöht. Daher erhält jede Aktie nun einen geringeren Anteil am Gewinn. Kennzahlen pro Aktie wie das EPS helfen uns zu verstehen, wie stark die tatsächlichen Aktionäre von den Gewinnen des Unternehmens profitieren, während der Nettogewinn uns einen besseren Überblick über die absolute Größe des Unternehmens gibt. Eine Grafik zum EPS von Wienerberger finden Sie hier.

Ein Blick auf die Auswirkungen der Verwässerung von Wienerberger auf das Ergebnis pro Aktie (EPS)

Leider ist der Gewinn von Wienerberger in den letzten drei Jahren um 52 % pro Jahr gesunken. Selbst im letzten Jahr ist der Gewinn noch um 77 % gesunken. Wie ein Sack Kartoffeln, der von einem Lieferwagen geworfen wird, fiel das EPS noch stärker, nämlich um 77 % im gleichen Zeitraum. Die Verwässerung hat also einen bemerkenswerten Einfluss auf die Rendite der Aktionäre.

Wenn das EPS von Wienerberger im Laufe der Zeit wachsen kann, dann verbessert das die Chancen, dass sich der Aktienkurs in dieselbe Richtung bewegt, drastisch. Andererseits wären wir weit weniger begeistert, wenn wir erfahren würden, dass sich der Gewinn (aber nicht das EPS) verbessert. Für den normalen Kleinaktionär ist der Gewinn pro Aktie ein guter Maßstab, um seinen hypothetischen "Anteil" am Gewinn des Unternehmens zu überprüfen.

Sie fragen sich vielleicht, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität voraussagen. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Wie wirken sich ungewöhnliche Posten auf den Gewinn aus?

Neben dieser Verwässerung ist es auch wichtig zu wissen, dass der Gewinn von Wienerberger unter ungewöhnlichen Posten litt, die den Gewinn in den letzten zwölf Monaten um 56 Mio. € schmälerten. Es ist nie schön zu sehen, dass ungewöhnliche Posten das Unternehmen Gewinne kosten, aber das Positive daran ist, dass sich die Lage eher früher als später verbessern könnte. Als wir die große Mehrheit der börsennotierten Unternehmen weltweit analysierten, stellten wir fest, dass sich bedeutende ungewöhnliche Posten oft nicht wiederholen. Und das ist schließlich genau das, was die Terminologie der Rechnungslegung impliziert. Unter der Annahme, dass sich diese ungewöhnlichen Aufwendungen nicht wiederholen, erwarten wir daher, dass Wienerberger im nächsten Jahr einen höheren Gewinn erwirtschaften wird, wenn alles andere gleich bleibt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Wienerberger

Wienerberger litt im letzten Bericht unter ungewöhnlichen Posten, die den Gewinn drückten; wenn sich dies nicht wiederholt, sollte der Gewinn unter sonst gleichen Bedingungen höher ausfallen. Leider bedeutet die Verwässerung, dass die Aktionäre nun einen geringeren Anteil am Unternehmen besitzen (unter der Annahme, dass sie die gleiche Anzahl von Aktien behalten). Das wirkt sich auf den Gewinn je Aktie aus, auch wenn es sich nicht im Nettogewinn niederschlägt. Angesichts dieser Faktoren ist es schwer zu sagen, ob die Gewinne von Wienerberger die zugrunde liegende Rentabilität angemessen widerspiegeln. Während die Qualität der Gewinne wichtig ist, ist es ebenso wichtig, die Risiken zu berücksichtigen, denen Wienerberger zum jetzigen Zeitpunkt ausgesetzt ist. Wir haben zum Beispiel 4 Warnzeichen für Wienerberger identifiziert (1 ist besorgniserregend), die Sie kennen sollten.

Bei unserer Untersuchung von Wienerberger haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Aber es gibt immer mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, sich auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Indiz für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Vielleicht interessiert Sie diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder diese Liste von Aktien mit hohem Insideranteil.

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