为何因即将派发股息而购买太古地产有限公司（HKG:1972）可能并不合理？

太古地产有限公司（HKG:1972）似乎将在未来四天内除息。 除息日发生在记录日的前一天，记录日是股东需要在公司账簿上登记才能收取股息的日子。 除息日之所以重要，是因为每当买卖股票时，交易至少需要两个工作日才能结算。 换句话说，投资者可以在 4 月 2 日之前购买太古地产的股票，以便有资格获得将于 5 月 2 日派发的股息。

该公司下一次派发的股息将为每股 0.72 港元，而去年该公司共向股东派发了 1.05 港元。 根据去年的派息情况，以目前 16.44 港元的股价计算，太古地产的追踪收益率为 6.4%。 如果您是为了股息而购买这家公司，那么您应该对太古地产的股息是否可靠和可持续有所了解。 因此，我们需要调查太古地产是否有能力支付股息，以及股息是否会增长。

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如果一家公司派发的股息超过其赚取的收入，那么股息可能会变得不可持续--这不是一个理想的情况。 去年，太古地产以股息的形式向股东派发了 233% 的利润。这不是一种可持续的行为，需要购房者仔细研究。 然而，在评估股息的可持续性时，现金流通常比利润更重要，因此我们应该经常检查公司是否产生了足够的现金来支付股息。 去年，该公司以股息的形式支付了自由现金流的 110%，这超出了大多数企业的承受范围。 公司对现金的需求通常大于对盈利的需求--费用不会自己支付--因此，看到公司支付如此多的现金流并不是件好事。

从派息的角度来看，现金比利润更重要一些，但鉴于太古地产的派息并没有被盈利或现金流很好地覆盖，我们对其派息的可持续性表示担忧。

点击这里查看该公司的派息率，以及分析师对其未来股息的估计。

盈利和股息一直在增长吗？

当盈利下降时，分红公司就更难分析和安全持有。 如果盈利下降，公司被迫削减股息，投资者可能会眼睁睁地看着自己的投资价值化为乌有。 太古地产的盈利下滑速度比狼王诱捕跑路者的计划还要快，在过去五年中，太古地产的盈利每年大幅下滑 38%。

衡量一家公司股息前景的另一个重要方法是衡量其历史股息增长率。 过去 10 年，太古地产的股息平均每年增长约 3.3%。 这很耐人寻味，但要在盈利下降的情况下实现股息增长，通常只能通过支付更大比例的利润来实现。 太古地产目前的派息率已经达到利润的 233%，随着盈利的缩水，我们认为股息在未来不太可能快速增长。

最后的启示

从分红的角度来看，投资者应该购买还是回避太古地产？ 太古地产不仅每股盈利下降，而且向股东派发的股息占其盈利和现金流的比例之高令人不安。 除非有理由相信扭亏为盈指日可待，否则太古地产是本分析报告中最不具吸引力的股息股之一。 从分红角度看，这不是一个有吸引力的组合，我们倾向于暂时放弃这只股票。

因此，如果你对太古地产仍然感兴趣，尽管它的股息质量很差，你应该充分了解这只股票面临的一些风险。 为此，你应该了解我们在太古地产身上发现的3 个警告信号 （其中 1 个可能很严重）。

一般来说，我们不建议您看到第一只派息股票就买入。以下是我们精心挑选的一些派息能力较强的有趣股票。

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