O crescimento de 1,5% dos lucros ao longo de 3 anos não se materializou em ganhos para os accionistas da Xcel Energy (NASDAQ:XEL) durante esse período

Para justificar o esforço de seleção de acções individuais, vale a pena tentar bater os rendimentos de um fundo de índice de mercado. Mas é praticamente certo que, por vezes, se compram acções que ficam aquém da rendibilidade média do mercado. Infelizmente, tem sido esse o caso para os accionistas a longo prazo da Xcel Energy Inc.(NASDAQ:XEL), uma vez que o preço das acções desceu 27% nos últimos três anos, ficando muito aquém da rendibilidade do mercado de cerca de 16%. E, no último ano, o preço das acções caiu 25%, pelo que duvidamos que muitos accionistas estejam satisfeitos. Além disso, desceu 13% em cerca de um trimestre. Isso não é muito agradável para os accionistas.

Se a semana passada servir de referência, o sentimento dos investidores em relação à Xcel Energy não é positivo, por isso vamos ver se existe um desfasamento entre os fundamentos e o preço das acções.

Veja nossa análise mais recente para a Xcel Energy

Para citar Buffett, "Os navios navegarão à volta do mundo, mas a Sociedade da Terra Plana florescerá. Continuará a haver grandes discrepâncias entre o preço e o valor no mercado... Uma forma de examinar como o sentimento do mercado mudou ao longo do tempo é olhar para a interação entre o preço das acções de uma empresa e os seus lucros por ação (EPS).

Durante os infelizes três anos de queda do preço das acções, a Xcel Energy viu os seus resultados por ação (EPS) melhorarem 4,5% por ano. Isto é um grande enigma e sugere que pode haver algo que esteja temporariamente a impulsionar o preço das acções. Ou então, a empresa foi demasiado valorizada no passado e, por isso, o seu crescimento desiludiu.

Parece-nos que o mercado estava provavelmente demasiado otimista em relação ao crescimento há três anos. Mas é possível que uma análise de outros indicadores seja esclarecedora.

Constatamos que, em três anos, as receitas cresceram efetivamente a uma taxa anual de 8,2%, o que não parece ser uma razão para vender acções. Provavelmente, vale a pena investigar melhor a Xcel Energy; embora possamos estar a perder alguma coisa com esta análise, também pode haver uma oportunidade.

Pode ver-se a evolução dos ganhos e das receitas ao longo do tempo na imagem abaixo (clique no gráfico para ver os valores exactos).

A Xcel Energy é bem conhecida pelos investidores, e muitos analistas inteligentes tentaram prever os níveis de lucro futuros. Pode ver o que os analistas estão a prever para a Xcel Energy neste gráfico interativo de estimativas de lucros futuros.

E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total para o acionista, bem como o retorno do preço das acções, para qualquer ação. Enquanto a rendibilidade do preço das acções reflecte apenas a variação do preço das acções, a TSR inclui o valor dos dividendos (assumindo que foram reinvestidos) e o benefício de qualquer aumento de capital ou spin-off com desconto. Assim, para as empresas que pagam dividendos generosos, o TSR é frequentemente muito superior ao retorno do preço das acções. Observamos que, para a Xcel Energy, a TSR nos últimos 3 anos foi de -20%, o que é melhor do que o retorno do preço das acções acima mencionado. Os dividendos pagos pela empresa aumentaram, assim, o retorno total para o acionista.

Uma perspetiva diferente

Os investidores na Xcel Energy tiveram um ano difícil, com uma perda total de 22% (incluindo dividendos), contra um ganho de mercado de cerca de 22%. Mesmo os preços das acções de boas empresas caem por vezes, mas queremos ver melhorias nas métricas fundamentais de uma empresa, antes de ficarmos demasiado interessados. Pelo lado positivo, os accionistas de longo prazo ganharam dinheiro, com um ganho de 2% por ano ao longo de meia década. É possível que a recente venda seja uma oportunidade, pelo que pode valer a pena verificar os dados fundamentais para detetar sinais de uma tendência de crescimento a longo prazo. Embora valha a pena considerar os diferentes impactos que as condições de mercado podem ter no preço das acções, há outros factores que são ainda mais importantes. Por exemplo, descobrimos 2 sinais de alerta para a Xcel Energy (1 é significativo!) que deve ter em atenção antes de investir aqui.

Se gosta de comprar acções ao lado da gestão, então pode adorar esta lista gratuita de empresas. (Dica: os insiders têm estado a comprá-las).

Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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