Os retornos totais dos accionistas da HP (NYSE:HPQ) a cinco anos ultrapassam o crescimento dos lucros subjacentes

Quando compramos e mantemos uma ação a longo prazo, queremos definitivamente que ela tenha um retorno positivo. Melhor ainda, gostaríamos de ver o preço das acções subir mais do que a média do mercado. Mas a HP Inc.(NYSE:HPQ) ficou aquém desse segundo objetivo, com um aumento do preço das acções de 45% em cinco anos, o que é inferior ao retorno do mercado. Com uma análise mais pormenorizada, a ação desceu 1,4% no último ano.

Uma vez que o desempenho a longo prazo tem sido bom, mas houve um recuo recente de 3,5%, vamos verificar se os fundamentos correspondem ao preço das acções.

Veja a nossa análise mais recente da HP

Embora os mercados sejam um poderoso mecanismo de fixação de preços, os preços das acções reflectem o sentimento dos investidores e não apenas o desempenho empresarial subjacente. Uma forma imperfeita, mas simples, de considerar como a perceção do mercado em relação a uma empresa se alterou é comparar a variação dos lucros por ação (EPS) com o movimento do preço das acções.

Durante meia década, a HP conseguiu aumentar os seus lucros por ação em 5,8% ao ano. Este crescimento dos EPS é mais lento do que o crescimento do preço das acções de 8% por ano, durante o mesmo período. Isto sugere que, atualmente, os participantes no mercado têm a empresa em maior consideração. E isso não é chocante, dado o historial de crescimento.

O gráfico abaixo mostra como o EPS mudou ao longo do tempo (revele os valores exactos clicando na imagem).

Sabemos que a HP tem melhorado os seus resultados ultimamente, mas será que vai aumentar as receitas? Veja se os analistas pensam que a HP vai aumentar as receitas no futuro.

E quanto aos dividendos?

Para além de medir o retorno do preço das acções, os investidores devem também considerar o retorno total para o acionista (TSR). O TSR é um cálculo de retorno que contabiliza o valor dos dividendos em dinheiro (assumindo que qualquer dividendo recebido foi reinvestido) e o valor calculado de quaisquer aumentos de capital e cisões descontados. É possível que o TSR dê uma imagem mais completa do retorno gerado por uma ação. Por acaso, o TSR da HP nos últimos 5 anos foi de 71%, o que excede o retorno do preço das acções mencionado anteriormente. Os dividendos pagos pela empresa aumentaram, assim, o retorno total para o acionista.

Uma perspetiva diferente

Os accionistas da HP obtiveram um retorno total de 2,1% durante o ano. Mas isso ficou aquém da média do mercado. Pelo lado positivo, os retornos a longo prazo (cerca de 11% por ano, ao longo de meia década) parecem melhores. Pode muito bem ser que esta seja uma empresa que valha a pena continuar a observar, dada a contínua receção positiva, ao longo do tempo, por parte do mercado. É sempre interessante acompanhar o desempenho do preço das acções a longo prazo. Mas para compreender melhor a HP, temos de ter em conta muitos outros factores. Como os riscos, por exemplo. Todas as empresas os têm, e nós identificámos 5 sinais de alerta para a HP (dos quais 2 são potencialmente graves!) que deve conhecer.

Se é como eu, então não vai querer perder esta lista gratuita de empresas em crescimento que os insiders estão a comprar.

Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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