A Tenable Holdings (NASDAQ:TENB) está a utilizar a dívida de forma sensata?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiava) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Tal como muitas outras empresas, a Tenable Holdings, Inc.(NASDAQ:TENB) recorre ao endividamento. Mas a verdadeira questão é se esta dívida está a tornar a empresa arriscada.

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar a sua liquidez e endividamento em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Tenable Holdings

Quanta dívida tem a Tenable Holdings?

Como você pode ver abaixo, a Tenable Holdings tinha US $ 362.6 milhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Mas, por outro lado, também tem US $ 693.0 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 330.3 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Tenable Holdings?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Tenable Holdings tinha passivos de US $ 600.7 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 580.0 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$693,0 milhões e US$179,4 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$308,4 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Uma vez que as acções da Tenable Holdings são negociadas publicamente e valem um total de 5,57 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Tenable Holdings possui liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Tenable Holdings para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a Tenable Holdings não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 19%, para US$770 milhões. Normalmente, gostamos de ver um crescimento mais rápido em empresas não lucrativas, mas cada um tem a sua opinião.

Qual é o risco da Tenable Holdings?

Embora a Tenable Holdings tenha tido um prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT) nos últimos doze meses, gerou um fluxo de caixa livre positivo de US$ 132 milhões. Assim, apesar de ser deficitária, não parece ter demasiado risco de balanço a curto prazo, tendo em conta o fluxo de caixa líquido. Com um crescimento das receitas pouco inspirador, precisaríamos de ver um EBIT positivo antes de nos entusiasmarmos muito com este negócio. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Para o efeito, deve estar atento aos 2 sinais de alerta que detectámos na Tenable Holdings.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívida líquida. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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