Pensamos que a Hologic (NASDAQ:HOLX) pode manter-se no topo da sua dívida

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Portanto, pode ser óbvio que é necessário considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a Hologic, Inc. (NASDAQ: HOLX ) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em particular para as empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Hologic

Qual é a dívida líquida da Hologic?

Como você pode ver abaixo, a Hologic tinha US $ 2.82 bilhões em dívidas, em julho de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Por outro lado, tem US $ 2.79 bilhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 32.1 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Hologic?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Hologic tinha passivos de US $ 981.3 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 3.17 bilhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 2,79 mil milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 686,8 milhões de dólares a vencer dentro de 12 meses. Assim, o seu passivo totaliza mais US$680,1 milhões do que a combinação da sua tesouraria e dos seus créditos a curto prazo.

Claro que a Hologic tem uma capitalização de mercado titânica de 16,9 mil milhões de dólares, pelo que estas responsabilidades são provavelmente controláveis. No entanto, pensamos que vale a pena mantermo-nos atentos à solidez do seu balanço, uma vez que pode mudar ao longo do tempo. Sem praticamente nenhuma dívida líquida, a Hologic tem, de facto, uma carga de dívida muito leve.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

Com uma dívida de apenas 0,025 vezes o EBITDA e um EBIT que cobre os juros 70,5 vezes, é evidente que a Hologic não é um mutuário desesperado. De facto, em relação aos seus ganhos, a sua dívida parece leve como uma pena. É bom que a carga da Hologic não seja demasiado pesada, porque o seu EBIT baixou 51% no último ano. A queda dos lucros (se a tendência se mantiver) poderá eventualmente tornar bastante arriscada mesmo uma dívida modesta. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Hologic pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fiscalista possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT é traduzido em fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a Hologic registou um fluxo de caixa livre no valor de 95% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente esperaríamos. Isso coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

A nossa opinião

A cobertura de juros da Hologic sugere que pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes com menos de 14 anos. Mas temos de admitir que achamos que a sua taxa de crescimento do EBIT tem o efeito oposto. É também de salientar que a Hologic pertence ao sector dos equipamentos médicos, que é frequentemente considerado bastante defensivo. Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a Hologic adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Isso significa que está a assumir um pouco mais de risco, na esperança de aumentar o retorno para os accionistas. Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo - a Hologic tem 2 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

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