Os accionistas da RPC (NYSE:RES) continuam a subir 43% em 3 anos, apesar de terem recuado 6,0% na semana passada

Uma forma simples de beneficiar do mercado de acções é comprar um fundo de índice. Mas se escolher acções individuais com proeza, pode obter rendimentos superiores. Basta olhar para a RPC, Inc.(NYSE:RES), que subiu 38% em três anos, superando largamente o retorno do mercado de 15% (sem incluir dividendos).

Apesar de a RPC ter perdido US$91 milhões da sua capitalização bolsista esta semana, vamos analisar as suas tendências fundamentais a longo prazo e ver se estas impulsionaram os retornos.

Ver a nossa análise mais recente da RPC

No seu ensaio The Superinvestors of Graham-and-Doddsville, Warren Buffett descreveu a forma como os preços das acções nem sempre reflectem racionalmente o valor de uma empresa. Uma forma imperfeita, mas razoável, de avaliar a evolução do sentimento em torno de uma empresa é comparar os lucros por ação (EPS) com o preço das acções.

Durante três anos de crescimento do preço das acções, a RPC passou de uma situação de prejuízo para uma situação de rentabilidade. Isso seria geralmente considerado positivo, pelo que seria de esperar que o preço das acções subisse.

O lucro por ação da empresa (ao longo do tempo) é apresentado na imagem abaixo (clique para ver os números exactos).

Provavelmente vale a pena notar que o CEO recebe menos do que a mediana em empresas de tamanho semelhante. Vale sempre a pena ficar de olho na remuneração do CEO, mas uma questão mais importante é se a empresa vai aumentar os ganhos ao longo dos anos. Este relatório interativo gratuito sobre os ganhos, as receitas e o fluxo de caixa da RPC é um excelente ponto de partida, caso pretenda aprofundar a análise das acções.

E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total do acionista, bem como o retorno do preço das acções, para qualquer ação. O TSR incorpora o valor de quaisquer spin-offs ou aumentos de capital com desconto, juntamente com quaisquer dividendos, com base no pressuposto de que os dividendos são reinvestidos. É possível que a TSR dê uma imagem mais completa do retorno gerado por uma ação. Por acaso, a TSR da RPC nos últimos 3 anos foi de 43%, o que excede o retorno do preço das acções mencionado anteriormente. E não há prémio para adivinhar que o pagamento de dividendos explica em grande parte a divergência!

Uma perspetiva diferente

Os accionistas da RPC perderam 2,3% no ano (mesmo incluindo os dividendos), mas o mercado em si subiu 28%. No entanto, é preciso ter em conta que mesmo as melhores acções têm por vezes um desempenho inferior ao do mercado durante um período de doze meses. Lamentavelmente, o desempenho do ano passado encerra uma má série, com os accionistas a enfrentarem uma perda total de 1,2% por ano durante cinco anos. De um modo geral, a fraqueza do preço das acções a longo prazo pode ser um mau sinal, embora os investidores contrários possam querer investigar as acções na esperança de uma reviravolta. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. Mas, para obtermos realmente uma perspetiva, temos de considerar também outras informações. Por exemplo, descobrimos 2 sinais de alerta para a RPC que devem ser considerados antes de investir aqui.

Se é como eu, então não vai querer perder esta lista gratuita de pequenas empresas subvalorizadas que os investidores internos estão a comprar.

Note-se que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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