O preço é justo para a Mastercard Incorporated (NYSE:MA)

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 36,4x, a Mastercard Incorporated(NYSE:MA) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E's inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser bastante elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Os últimos tempos têm sido vantajosos para a Mastercard, uma vez que os seus ganhos têm aumentado mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Parece que muitos esperam que o forte desempenho dos lucros se mantenha, o que fez aumentar o P/E. Caso contrário, os actuais accionistas poderão ficar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

O rácio P/E da Mastercard seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento muito forte e, mais importante, um desempenho muito melhor do que o mercado.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho decente de 14% para os resultados da empresa. É agradável constatar que o EPS também aumentou 74% no total em relação a três anos atrás, em parte graças aos últimos 12 meses de crescimento. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez um excelente trabalho de crescimento dos lucros durante esse período.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS aumente 17% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Com o mercado a prever apenas 13% por ano, a empresa está posicionada para um resultado de lucros mais forte.

Assim, é compreensível que o P/E da Mastercard se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender algo que tem em vista um futuro potencialmente mais próspero.

A principal conclusão

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a Mastercard mantém o seu P/L elevado devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem superiores às do mercado em geral, como esperado. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/E, pois estão bastante confiantes de que os lucros futuros não estão ameaçados. Nestas circunstâncias, é difícil imaginar que o preço das acções caia fortemente num futuro próximo.

Dito isto, a Mastercard apresenta um sinal de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer.

É claro que também pode encontrar uma ação melhor do que a Mastercard. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que aumentaram fortemente os lucros.

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