A Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) não está a atrasar o mercado em termos de crescimento ou de preços

O rácio preço/lucro (ou "P/E") da Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) de 22,4x pode fazer com que pareça uma venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, o P/E pode ser elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

A Starbucks tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus lucros tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus lucros regredirem. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. Caso contrário, os accionistas existentes poderão ficar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

O rácio P/E da Starbucks seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento sólido e, sobretudo, um desempenho melhor do que o do mercado.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho excecional de 30% nos resultados da empresa. O forte desempenho recente significa que a empresa também conseguiu aumentar o EPS em 568% no total ao longo dos últimos três anos. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 16% por ano durante os próximos três anos. Com o mercado a prever apenas 10% por ano, a empresa está posicionada para um resultado de lucros mais forte.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da Starbucks se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender uma empresa que tem em vista um futuro mais próspero.

A principal conclusão

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Starbucks revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/L. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço da ação.

Não queremos estragar muito a festa, mas também encontrámos dois sinais de alerta para a Starbucks (um não deve ser ignorado!), aos quais é preciso estar atento.

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