Meritage Homes Corporation (NYSE: MTH) parece barato, mas talvez não seja atraente o suficiente

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 7,9x, a Meritage Homes Corporation(NYSE:MTH) pode estar a enviar sinais de alta neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E superiores a 17x e mesmo P/E's superiores a 33x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser bastante baixo por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Embora o mercado tenha registado um crescimento dos lucros ultimamente, os lucros da Meritage Homes entraram em marcha-atrás, o que não é muito bom. Parece que muitos estão à espera que o desempenho dos lucros se mantenha, o que fez recuar o P/E. Se ainda gostamos da empresa, esperamos que não seja esse o caso, de modo a podermos adquirir algumas acções enquanto ela está em baixa.

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Existe algum crescimento para a Meritage Homes?

O índice P / L da Meritage Homes seria típico de uma empresa que deve apresentar um crescimento muito fraco ou mesmo queda nos lucros e, mais importante, ter um desempenho muito pior do que o mercado.

Retrospetivamente, o último ano apresentou uma frustrante diminuição de 17% nos resultados da empresa. No entanto, o último período de três anos registou um excelente aumento global de 122% no EPS, apesar do seu desempenho insatisfatório a curto prazo. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa tem feito, de um modo geral, um excelente trabalho de crescimento dos lucros ao longo desse período, apesar de ter tido alguns percalços pelo caminho.

Passando para o futuro, as estimativas dos nove analistas que cobrem a empresa sugerem que o crescimento dos lucros está a entrar em território negativo, diminuindo 13% no próximo ano. Isto não é muito bom quando se espera que o resto do mercado cresça 10%.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da Meritage Homes se situe abaixo da maioria das outras empresas. No entanto, é pouco provável que a diminuição dos lucros conduza a um P/E estável a longo prazo. Mesmo a manutenção destes preços poderá ser difícil de alcançar, uma vez que as fracas perspectivas estão a pesar sobre as acções.

A palavra final

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a Meritage Homes mantém o seu P/L baixo devido à fraqueza da sua previsão de lucros decrescentes, como esperado. Neste momento, os accionistas aceitam o P/E baixo, uma vez que admitem que os lucros futuros não irão provavelmente proporcionar surpresas agradáveis. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte subida do preço das acções num futuro próximo.

É preciso ter em conta os riscos, por exemplo - a Meritage Homes tem 2 sinais de alerta (e 1 que nos deixa um pouco desconfortáveis) que achamos que deve conhecer.

Se não tem a certeza sobre a força do negócio da Meritage Homes, por que não explorar a nossa lista interactiva de acções com fundamentos sólidos de negócios para algumas outras empresas que pode ter perdido.

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