A Broadridge Financial Solutions (NYSE:BR) tem um balanço bastante saudável

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a Broadridge Financial Solutions, Inc.(NYSE:BR) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Qual o risco que a dívida traz?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente para a Broadridge Financial Solutions

Qual é a dívida líquida da Broadridge Financial Solutions?

Como você pode ver abaixo, a Broadridge Financial Solutions tinha US $ 3.68 bilhões de dívida em setembro de 2023, abaixo dos US $ 4.06 bilhões do ano anterior. No entanto, ela tem US $ 234.7 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 3.45 bilhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Broadridge Financial Solutions?

De acordo com o último balanço relatado, a Broadridge Financial Solutions tinha passivos de US $ 924.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 5.03 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$234,7 milhões, bem como contas a receber no valor de US$916,2 milhões com vencimento a 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$4,81 mil milhões.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Broadridge Financial Solutions tem uma enorme capitalização bolsista de 23,5 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, é evidente que deveríamos examinar atentamente se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Utilizamos dois rácios principais para nos informarmos sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos ganhos com e sem despesas de depreciação e amortização.

O endividamento líquido da Broadridge Financial Solutions de 2,4 vezes o EBITDA sugere uma utilização correcta da dívida. E o facto de o EBIT dos últimos doze meses ser 7,0 vezes superior às despesas com juros está em harmonia com esse tema. É importante salientar que a Broadridge Financial Solutions aumentou o seu EBIT em 34% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Broadridge Financial Solutions pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, precisamos claramente de verificar se o EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Durante os últimos três anos, a Broadridge Financial Solutions produziu um fluxo de caixa livre robusto que equivale a 67% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que pode reduzir a sua dívida quando quiser.

O nosso ponto de vista

Felizmente, a impressionante taxa de crescimento do EBIT da Broadridge Financial Solutions implica que tem a vantagem sobre a sua dívida. Mas, para dizer a verdade, sentimos que a sua dívida líquida em relação ao EBITDA prejudica um pouco esta impressão. Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a Broadridge Financial Solutions adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Isso significa que estão a assumir um pouco mais de risco, na esperança de aumentar os retornos para os accionistas. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 2 sinais de alerta com a Broadridge Financial Solutions , e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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