Estas 4 medidas indicam que a Textron (NYSE:TXT) está a usar a dívida razoavelmente bem

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a Textron Inc. (NYSE:TXT ) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco é que essa dívida está a criar?

Que risco é que a dívida acarreta?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a mobilizar capital a um preço elevado. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com elevadas taxas de rendibilidade. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Textron

Qual é a dívida da Textron?

Como você pode ver abaixo, a Textron tinha US $ 3.53 bilhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 1.67 bilhão em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.86 bilhão.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Textron?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Textron tinha passivos de US $ 4.39 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 5.04 bilhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, dispunha de uma liquidez de 1,67 mil milhões de dólares, bem como de créditos no valor de 1,41 mil milhões de dólares a vencer no prazo de 12 meses. Assim, o seu passivo ultrapassa a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 6,35 mil milhões de USD.

A Textron tem uma capitalização bolsista muito elevada de 14,9 mil milhões de dólares, pelo que, muito provavelmente, poderia obter dinheiro para melhorar o seu balanço, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com dívida líquida para EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A dívida líquida da Textron é apenas 1,2 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre facilmente as suas despesas com juros, sendo 17,9 vezes superior. Assim, poder-se-ia argumentar que não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. Felizmente, a Textron aumentou o seu EBIT em 5,7% no último ano, fazendo com que o peso da dívida pareça ainda mais controlável. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Textron pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos três anos, a Textron registou um fluxo de caixa livre no valor de 99% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente se espera. Isso coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

A nossa opinião

A cobertura de juros da Textron sugere que pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes com menos de 14 anos. E as boas notícias não se ficam por aqui, já que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre também corrobora essa impressão! Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a Textron adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Isto significa que está a assumir um pouco mais de risco, na esperança de aumentar o retorno para os accionistas. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para esse efeito, deve estar atento a um sinal de alerta que detectámos na Textron .

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido , hoje.

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