최근 분기 실적 발표 이후 일주일 동안 주가가 10% 하락한 113달러로 떨어지면서 Merck & Co.(NYSE:MRK) 주주들에게는 평범한 한 주였습니다. 전반적으로 신뢰할 수 있는 결과처럼 보입니다. 160억 달러의 매출은 분석가들이 예측한 것과 일치했지만, 머크는 주당 2.14달러의 법정 이익으로 예상보다 11%나 높은 수익을 내면서 놀라움을 선사했습니다. 실적은 기업의 실적을 추적하고 애널리스트의 내년 전망을 살펴보고 기업에 대한 심리에 변화가 있었는지 확인할 수 있기 때문에 투자자에게 중요한 시기입니다. 이번 실적 발표에 따라 애널리스트들이 수익 모델을 변경했는지 확인하기 위해 가장 최근의 실적 전망치를 모았습니다.
최신 결과를 고려할 때, 24명의 애널리스트가 제시한 Merck에 대한 가장 최근 컨센서스는 2024년에 642억 달러의 매출을 예상하는 것입니다. 이 컨센서스가 충족된다면 지난 12개월 동안 매출이 2.7% 소폭 증가한다는 의미입니다. 주당 순이익은 39% 증가한 7.55달러로 예상됩니다. 이 보고서를 작성하기 전, 애널리스트들은 2024년에 643억 달러의 매출과 7.75달러의 주당 순이익(EPS)을 모델링하고 있었습니다. 분석가들은 내년 주당 순이익 수치가 소폭 하향 조정되면서 최근 실적 발표 이후 비즈니스에 대해 조금 더 부정적인 시각을 갖게 된 것으로 보입니다.
애널리스트들은 예상 수익 감소가 밸류에이션에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상하면서 컨센서스 목표 주가가 141달러로 거의 변하지 않았다는 사실은 놀랍지 않을 수 있습니다. 컨센서스 목표 주가는 개별 애널리스트의 목표치를 평균한 것이므로, 기본 추정치의 범위가 얼마나 넓은지 확인하는 것이 유용할 수 있습니다. 가장 낙관적인 머크 애널리스트의 목표 주가는 주당 155달러이고, 가장 비관적인 애널리스트는 120달러로 보고 있습니다. 하지만 추정치의 범위가 이렇게 좁다는 것은 분석가들이 회사의 가치를 꽤 잘 알고 있다는 것을 의미합니다.
이러한 예측에 대해 더 많은 맥락을 파악하는 한 가지 방법은 과거 실적과 비교하고 같은 업계의 다른 기업의 실적을 살펴보는 것입니다. 2024년 말까지의 매출은 연간 기준으로 5.5% 성장할 것으로 예상되는 등 머크의 매출 성장세가 상당히 둔화될 것으로 예상되는 것은 분명합니다. 이는 지난 5년간 9.1%의 성장률을 기록했던 것과 비교하면 매우 낮은 수치입니다. 이를 업계의 다른 기업(애널리스트 전망치 포함)과 비교해 보면, 총합적으로 연간 9.6%의 매출 성장이 예상됩니다. 예상되는 성장 둔화를 고려하면, 머크 역시 다른 업계 참여자들에 비해 성장 속도가 느릴 것으로 예상되는 것은 분명해 보입니다.
결론
가장 큰 우려는 애널리스트들이 주당 순이익 추정치를 낮추면서 머크에 비즈니스 역풍이 닥칠 수 있음을 시사했다는 것입니다. 긍정적인 측면은 수익 추정치에는 큰 변화가 없었지만, 더 넓은 업계보다 실적이 나빠질 것이라는 예측입니다. 컨센서스 목표 주가는 141달러로 안정적으로 유지되었으며, 최근 추정치는 목표 주가에 영향을 미치기에는 충분하지 않았습니다.
이러한 생각에 따라, 저희는 내년 실적보다는 장기적인 비즈니스 전망이 훨씬 더 중요하다고 생각합니다. 여러 Merck 애널리스트의 2026년까지의 예상치를 저희 플랫폼에서 무료로 확인할 수 있습니다.
퍼레이드에 찬물을 끼얹고 싶지는 않지만, 머크에 대해 주의해야 할 두 가지 경고 신호도 발견했습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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