한국화장품(주)(KRX:123690) 주가는 최근 한 달에만 36% 상승했다.(KRX:123690) 주가는 지난달에만 36% 상승하며 최근 모멘텀을 이어가고 있습니다. 조금 더 거슬러 올라가면 지난 1년 동안 주가가 28% 상승한 것도 고무적입니다.
주가가 급등했기 때문에 국내 기업의 절반 가까이가 주가수익비율(이하 "P/E")이 13배 미만인 점을 감안하면 한국화장품은 42.1배의 P/E 비율로 완전히 피해야 할 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만 높은 P/E에 대한 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
한국화장품은 최근 매우 견조한 실적 성장세를 보이고 있습니다. 투자자들은 이러한 강력한 실적 성장이 가까운 미래에 전체 시장을 능가할 수 있을 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높은 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 비싼 가격을 지불하고 있는 것이니까요.
높은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?
한국화장품처럼 가파른 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장을 압도하는 궤도에 올랐을 때뿐입니다.
돌이켜보면 작년 한 해 동안 한국화장품의 수익은 488%라는 이례적인 상승률을 기록했습니다. 하지만 장기적인 성과는 그다지 강하지 않았으며, 3년 주당순이익 성장률은 전반적으로 상대적으로 높지 않았습니다. 따라서 주주들은 불안정한 중기 성장률에 크게 만족하지 않았을 것입니다.
최근의 중기 실적 궤적을 시장 전반의 1년 성장률 전망치인 30%와 비교하면 연간 기준으로 보면 눈에 띄게 매력적이지 않다는 것을 알 수 있습니다.
이런 점을 고려할 때 한국화장품의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들보다 높다는 점은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 성장률이 상당히 제한적이라는 점을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것 같습니다. 최근 실적 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 대담한 투자자만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
한국화장품의 주가수익비율에 대한 결론
한국화장품의 주가수익비율은 지난 한 달 동안의 주가처럼 고공행진을 하고 있습니다. 주가수익비율의 힘은 주로 밸류에이션 수단이라기보다는 현재의 투자심리와 미래 기대감을 가늠할 수 있는 지표라고 할 수 있습니다.
한국화장품의 3년 실적 추이를 살펴본 결과, 현재 시장 기대치보다 부진한 것으로 나타나 예상했던 것만큼 높은 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 시장 성장률보다 더딘 실적 부진으로 주가가 하락할 위험이 있다고 판단되면 높은 P/E가 낮아질 수 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 계속된다면 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불해야 할 위험에 처하게 됩니다.
투자하기 전에 고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, 한국화장품에 대해 알아야 할 경고 신호 1 가지를 발견했습니다.
한국화장품의 사업 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 여러분이 놓쳤을 수 있는 다른 탄탄한 사업 펀더멘털을 가진 주식 목록을 살펴보는 것도 좋습니다.
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